Actions de l'État. Enregistrement public des actions. Contrôle du marché obligataire russe

Le pouvoir sur le marché des valeurs mobilières peut jouer le rôle d'émetteur et d'investisseur. En tant qu'émetteur, vous ne pouvez émettre que des . La remise des actions au souverain est a priori impossible, car Le pays n'est pas une société par actions et ne peut pas émettre de titres, ce qui donne droit au pouvoir sur lui (on ne peut pas acheter d'actions dans le pays).

Lors de l'émission d'obligations, le pouvoir, de cette manière, dresse le pouvoir. Borg, payant des centaines de dollars aux investisseurs. Cependant, en tant qu'investisseur, le pays peut acheter des titres de valeur d'entreprises russes et devenir propriétaire de ces organisations au prorata de la part achetée.

Actions de l'État - le pouvoir du pays face aux entreprises russes

La Russie compte un petit nombre de grandes sociétés émettrices, qui sont les fleurons de l'économie russe, et la part de l'État dans ces sociétés est parfois même importante. Les actions du pouvoir sont achetées selon une méthode unique de contrôle au niveau fédéral, ces organisations sont également appelées pouvoirs. entreprises.

Actions de l'État - liste de la voie fédérale

En ordre de changement dans la part souveraine de la réassurance se trouvent les entreprises créatrices d'économie de Russie. Le Pouvoir de Volodia détient des actions au nom de l'Agence fédérale sous le contrôle des Pouvoirs. Principal.

• - 79,55% appartiennent à l'Etat.
• – 78,1% dans la commande gouvernementale.
• - 75,16% de Volodia de la Fédération de Russie.
• - 75,5% du pouvoir de la Fédération de Russie.
• - 60,38% restent dus aux autorités de la Fédération de Russie.
• - 57,58% appartiennent à la Banque de Russie.
• - 51,17% pour les autorités de la Fédération de Russie.
• - 50,002% de l'État de Volodymyr.
• – l'État de Volodymyr est une société à travers la TVA GAZPROM, dont la part est de 10 %.
• - Chastka d-vi 6,86%.
• - La plus grande société privée de naphta, qui relève principalement de la responsabilité de personnes morales.
• - l'organisation est privée, la direction détient 60% des actions de l'entreprise
• – la société la plus fermée est qu'elle n'a pas divulgué la structure exacte du capital des actionnaires, et il n'y a aucune information sur ceux dont 90% des actions appartiennent à d'autres actionnaires.

Ainsi, les actions de l’État constituent des documents précieux pour les entreprises les plus importantes du pays et nécessitent une assurance préalable, qui peut souvent changer. La partie exacte peut être trouvée sur le site officiel de la filiale dans la rubrique « Structure du capital actionnarial ».

Évaluer la fiabilité de la banque, qui accorde une grande importance à la participation du souverain à ses actifs et à ses activités. Et c'est vrai - les banques non étatiques de Russie (sans participation) ne seront pas en mesure de fournir une assurance pour soutenir la Banque centrale contre le risque de faillite (en faute). Prise

Les banques russes menacent en fait le droit à la réorganisation.

Si vous souhaitez protéger votre patrimoine des succès de demain, il sera important pour vous de respecter cette réglementation financière, où une partie des actions est contrôlée directement ou indirectement par l'État. En même temps, ne comptez pas sur des propositions ultra-rentables – les dépôts les plus chers et les prêts bon marché : il ne s’agit pas ici de banques à but non lucratif.

• Le rôle de l'État dans les activités des banques varie :
• Povné
• Tchastkov
• Indirectement

Contrôle

La liste des banques souveraines de Russie en 2016 n'a pas été modifiée - la seule banque souveraine ne sera plus la Banque de Russie (la Banque centrale, comme on l'appelle habituellement).

Le destin participatif de l’État est le remplacement d’une participation de contrôle ou de blocage. La part perdue peut appartenir à la fois à des investisseurs privés et à des actionnaires étrangers. Yaskraviy butt : Oschadbank est-elle une banque privée ou nationale ? 52,32% des actions appartiennent aux pouvoirs, ce sont donc eux qui ont la voix la plus élevée dans la prise de décision. D'un autre côté, il n'est pas possible d'affirmer sans équivoque qu'Oschadbank n'est pas une banque souveraine ou commerciale, et même 47,68 % d'entre elles appartiennent au secteur public.

Destin indirect - si le pouvoir de Volodymyr n'est pas partagé directement, mais par l'intermédiaire d'une organisation, d'une entreprise ou d'un holding. Par exemple, VTB 24 et VTB sont une banque souveraine. L'État détient 60,9 % des actions de VTB et VTB 99,92 % des actions de VTB24. Il s'avère que le pays est médiateur par Volodia Bank VTB24.

En outre, comme forme de participation, un contrôle peut être envisagé - si les pots sont lavés sous infusion de céramique externe après les procédures (DIA).

Pouvoirs de papiers de valeur (GS) – un instrument (comme des papiers) émis par une puissance. Nechasthe - Tse RIZNI VILIGAGATISI, Visite du PID du souverain Sovetenny, rose sur la patinoire sur Virishnikh macronomique Zavdan, Manque, Finannuvannya au budget Defixita de Chi steriliza Masi. Ces papiers sont des papiers bourgeois précieux. Essentiellement, il s'agit de la dette de l'émetteur avant la réception de cette dette, puisque l'émetteur de la dette s'engage à rembourser les lignes et à payer intégralement le montant de cent dollars, comme cela est dû à l'accord, ainsi que d'effectuer d'autres tâches requises par le contrat, lors de l'achat de papiers de valeur.

L'objectif principal de la détention d'obligations est le rendement créé grâce aux revenus fluviaux pour le prix du papier jusqu'à son prix de marché.

Des articles précieux paraîtront bientôt sous la forme - les exigences du souverain dovgostok, Zob'ovyazaniya d'État à court terme (DKO), obligations souveraines, Obligations fédérales, Goitre à court terme, certificats d'or, obligations positions en monnaie nationale etc.

Les principales considérations sont celles qui détiennent des obligations en tant qu'instrument financier à revenu fixe, dont le rendement est inversement proportionnel à leur prix de marché.

Les odeurs peuvent être libérées autorité centrale, l'organisme de pouvoir en place, okremoi, shodo indépendant, installation souveraine, ainsi que une organisation qui bénéficie du soutien du gouvernement. Par conséquent, les documents de valeur émis par des personnes morales privées peuvent facilement accéder au statut de papiers souverains, puisque la rentabilité de l'État leur est garantie.

Méta-libération de titres publics

Emіsіyu (émission) de titres d'État sera utilisé pour la mise en œuvre des tâches à venir :

Il existe les types de titres d'État destinés à l'émission :

1.) Les précieux papiers de Borgov, nécessaire pour couvrir le déficit permanent du budget de l’État. Ces journaux, en règle générale, sont de longue durée et de moyenne ligne.
2.) Des prix qui couvrent le déficit budgétaire actuel (cash gap). Le lien avec cela est que, d’un côté, il y a des impôts inégaux et, de l’autre, des dépenses constantes de l’État. Et toutes les heures (en fin de trimestre) un déficit budgétaire horaire apparaît afin de le liquider et de le libérer. papiers précieux sur lignes courtes. Tse peut buti factures financières, le délai de 60 jours est étendu au Japon, et préparation gestion factures Des lignes de 50 jours, émises aux États-Unis.
3.) Obligations entières libérés pour mettre en œuvre des projets spécifiques. Par exemple, la Grande-Bretagne a débloqué les ressources financières nécessaires à la nationalisation des transports - cautions de transport. Publication des pratiques au Japon obligations futures Comment façonner le koshti pour la vie quotidienne à grande échelle
4.) Documents précieux pour les entreprises qui couvrent le borg devant l'État. Par exemple, entre 1994 et 1996, de tels documents ont été délivrés par la Fédération de Russie sous la forme de récoltes du Trésor'yazan. Ces bons du Trésor, dans l'esprit du déficit budgétaire, étaient défendus par l'État comme des dépenses de travaux, négociées au sein de l'État puis financées par le budget fédéral. Les entreprises qui collectaient des bons du Trésor en guise de paiement les revendaient sur le marché secondaire. Ceux qui, ayant reçu des dettes du Trésor, peuvent réclamer leur argent devant l'État sur ces papiers (payer des impôts).

L'État dispose de documents précieux pour le développement, la régulation de l'économie et les missions suivantes :

Avant les papiers précieux souverains, ils brûlaient des papiers précieux, des documents de compte en centimes :

Les titres d'État et leurs finalités

Par conséquent, sur la base de la pratique mondiale, aux documents précieux de l’État, nous pouvons inclure les documents précieux suivants : obligations souveraines, bons du Trésor, Certificats spéciaux.

Tout d'abord, ils comptent sur le pouvoir de mobiliser la protection de la population, sur les grosses sommes (financières) opportunes des investisseurs institutionnels (fonds de pension, compagnies d'assurance, etc.) afin de financer. Dépensez votre budget pour dépasser vos revenus. .

D'une autre façon, à l'aide de papiers précieux, le commerce du sou est réglementé.

Par exemple, la banque centrale, la Réserve fédérale (FRS), se prépare à offrir davantage de sécurité, notamment des obligations souveraines. Une fois les titres publics placés sur le marché primaire, ils étaient transférés sur le marché secondaire. Si nécessaire, la Fed les achète auprès des banques commerciales. Le résultat d'une telle opération a été une augmentation des réserves des banques commerciales de la Réserve fédérale. Les banques commerciales ont donc la capacité d’accorder des montants importants de prêts aux entreprises. Ainsi, en raison de l'évolution des taux d'intérêt sur les prêts et les achats de papiers de valeur et des montants d'émission, la Fed régule le volume des fonds.

Types de papiers souverains précieux

En Russie, à différents stades de développement du marché, les types de titres d'État suivants ont été émis :

Les États-Unis émettent les titres d'État suivants :

Paralysie cérébrale des fesses de yack SRSR :

Les actions sont un instrument d'investissement pour les entreprises. En ouvrant une société par actions, les fondateurs libèrent des papiers précieux que tout le monde peut acheter. L'argent va à l'entreprise, lui permettant de se développer, et les propriétaires des actions ont des garanties. Au cours de l'année, ils peuvent investir dans des dividendes (une partie des bénéfices) ou dans une partie de la mine en cas de fermeture de l'entreprise.

Alimentation, qui garantit que le propriétaire des actions retirera les dividendes et l'argent après la liquidation de l'entreprise ?

Le message est simple : le pouvoir. Ou plutôt la banque centrale. À droite, avant de vendre des papiers de valeur (et de démarrer une activité), la société doit procéder à l'enregistrement public des actions. L'enregistrement lui-même générera des actions avec des papiers précieux.

Procédure d'enregistrement des actions

La procédure et les règles d'enregistrement des titres de valeur - actions, obligations - sont inscrites dans la législation locale. La Russie dispose d'une loi fédérale « sur le marché des papiers de valeur ».

L'émetteur (une société qui émet des papiers de valeur) est tenu d'enregistrer l'émission d'actions dans le mois suivant la constitution d'une personne morale. Dans le cas contraire, la société par actions pourrait être fermée.

Pour qui:

1. Dans la société par actions, des réunions sont organisées pour soutenir les décisions relatives à la publication de documents précieux. La décision est finalisée dans le document.
2. L'émetteur soumet les documents d'enregistrement et d'émission d'actions de la Banque centrale de la Fédération de Russie.
3. Immédiatement après l'enregistrement, les papiers de valeur sont déposés afin d'être transférés aux actionnaires.
4. L'émetteur soumet des documents d'enregistrement concernant les résultats de l'émission. Celle-ci doit être complétée dans les 30 jours suivant la fin de l'émission.

Comme la Banque centrale de la Fédération de Russie l'informe de l'enregistrement, les actions sont en réponse. L'enregistrement réussi d'une créance signifie que l'émission a passé la loi et que les actions ont de la valeur. Les résultats des emics sont publiés dans des cercles ouverts (amis). La version cutanée reçoit un numéro unique.

Format et modalités de placement des actions

Selon la forme organisationnelle et juridique et à cette fin, une société par actions a le droit de placer des actions par souscription ouverte ou fermée. Lorsque le prépaiement est clôturé, les papiers de valeur sont transférés vers la mise échangée, et une fois ouverts, ils sont transférés vers la mise non échangée. Quelle est la méthode de placement ?

En 2014, les actions des entreprises publiques russes ont fortement chuté en raison des sanctions et l'État s'attendait à augmenter les dividendes. Pour reconstituer le budget fédéral, le gouvernement a publié une directive obligeant toutes les entreprises à consacrer la moitié des bénéfices d'ISFZ et de RSBO aux dividendes en 2015. Les actifs sous-évalués et les revenus de dividendes potentiellement élevés constituent une excellente idée d’investissement.

Forbes a estimé à quel point les investissements des investisseurs dans les actions de sociétés puissantes et de sociétés au destin passé pourraient être rentables. Dans nos développements, nous avons salué l’évolution du cours de bourse pour 2016 (valeur de l’action du premier et du dernier jour de bourse) et l’éloge des dividendes aux actionnaires (moins PDF – 13%). Ensuite, il nous a été demandé de commenter les résultats des analystes en investissement et de les interroger sur les perspectives du marché boursier.

L'année écoulée a été fructueuse pour le marché boursier russe, mais il y a eu quelques bonnes surprises, notamment celle de l'analyste d'Alfa Capital, Andriy Shenk. Le prix des actions des sociétés holding a augmenté, notamment en raison des versements de dividendes élevés, explique Illya Frolov, chercheur principal en recherche et analyse des marchés des capitaux et des marchés des capitaux à la Banque Industrialzvyazk. Il serait logique de supposer que l’État voudrait reconstituer le budget avec les fonds des sociétés holding tout en augmentant les paiements aux actionnaires minoritaires. "Et en conséquence, bon nombre des plus grandes entreprises étaient en avance dans la dynamique du marché, elles ont donc affiché des résultats inférieurs à ceux de l'indice MICEX", explique Frolov. Cependant, les revenus de dividendes de la société holding sont devenus de plus en plus importants et il est peu probable qu'ils se reproduisent, à de rares exceptions près, selon le directeur principal, le responsable de la gestion des actions de la société de gestion "Sberbank Gestion" Inna Assets" Evgen Lenchik.

Industrie de l'énergie électrique de Neperedbachuvana

Le secteur de l'électricité a montré la dynamique hostile du passé - les papiers précieux des petites entreprises ont donné une grande surprise à leurs actionnaires. « Les actions d'Inter RAT, FSK ES et Rosmerezh ont augmenté de plus de 230 %. Il est difficile de qualifier une telle croissance de reprise, surtout au milieu de la stagnation et du déclin des années passées », déclare Oleksiy Adonin, analyste chez Veles Capital.

Il y a plusieurs raisons à un tel succès. Tout d'abord, un rôle important a été joué par la directive adressée au gouvernement concernant l'obligation de consacrer la moitié des bénéfices aux dividendes. D'un autre côté, le secteur de l'énergie électrique est sous pression depuis très longtemps : les investisseurs ont quitté ce secteur en raison d'une réglementation tarifaire stricte, ce qui limite la croissance des revenus des entreprises. "En raison de l'augmentation du taux de distribution, la faible capitalisation et la sous-évaluation fondamentale ont conduit à des objectifs de rendement des dividendes souvent à deux chiffres", commente Frolov.

L'augmentation de la rentabilité des actions privilégiées de Rosseti s'explique par l'énorme bénéfice du holding - 222,4 milliards de roubles en 2016 contre un excédent de 18,2 milliards de roubles l'année précédente. De toute évidence, un tel résultat est une situation ponctuelle et même après, les paiements de flux de trésorerie seront bien inférieurs, explique Volodymyr Vedeneev, responsable de la gestion des investissements chez Raiffeisen Capital Management Company. « L'histoire de FGC EES s'est transformée en une autre saga de dividendes de 2016-2017. Les actions de la société pour le fleuve ont augmenté 5 fois sur la base de paiements records, mais en raison de l'afflux de rabais, et les dividendes eux-mêmes, calculés à partir des calculs de 2,5 à 3 kopecks, sont apparus inférieurs à 1,5 kopecks », a déclaré Veden єєв.

Grand succès

Oschadbank et Aeroflot ont affiché de bons résultats : les sociétés incriminées ont alloué 50 % du bénéfice net à ISFZ sous forme de dividendes sans ajustements. Selon Andriy Shenk, analyste d'Alfa Capital, deux facteurs ont contribué au succès d'Aeroflot : premièrement, l'augmentation de la capitalisation a été en grande partie responsable de l'augmentation de la part de marché après l'émission de la licence ii chez « Transaero » - le principal concurrent ; et d'une autre manière, indifférent à la crise, ayant continué à profiter de la croissance et du marché du transport de passagers. De plus, l'entreprise a pu démontrer une augmentation significative des indicateurs opérationnels et une rentabilité accrue grâce à l'optimisation de la structure des coûts. Cependant, Volodymyr Vedeneev comprend qu'il sera extrêmement difficile pour Aeroflot de perdre une rentabilité aussi égale en raison d'une concurrence accrue, notamment dans le transport international.

En 2016, les actions privilégiées d'Oschadbank ont ​​augmenté de plus de 75 %, et avec le versement de dividendes (6 roubles par action), les actions ont rapporté aux investisseurs environ 80 % par action, selon l'analyste Forbes d'IC ​​"Veles Capital" Egor Dakhtler.

Et le solide résultat des actions Alrosa a été obtenu non seulement grâce à des dividendes élevés, mais également grâce à l'effet de la faiblesse du rouble (au niveau moyen) et à la normalisation de la situation avec le surplomb de la position sur le nouveau marché des diamants légers. , respecté par Illya Frolov.

Velike rozcharuvannya

Les principales déceptions de ce sort ont été les prix du papier pour Gazprom, le ratio de paiement des dividendes est jusqu'à présent resté exactement à 20% du bénéfice net selon l'ISFZ, et en partie à partir des actions de RusHydro, et les dividendes ont été versés sur le bénéfice net ajusté. .

"Les investisseurs s'attendaient à de bons dividendes de Gazprom, mais ils ont ensuite été déçus : l'entreprise a payé moins pour ceux qu'elle avait prévu", explique Mikhaïlo Ganelin, analyste chez Aton. Cette situation est plus typique pour les entreprises publiques, selon Vedeneev : la direction y est extrêmement réticente à se conformer aux directives du pouvoir des actionnaires de diviser les bénéfices, tandis que les entreprises privées ne reçoivent pas la même somme d'argent pour la liste, le la position de l'actionnaire pour la gestion est la loi.

Que pouvez-vous acheter grâce à l’allocation de « générosité » accordée aux actionnaires ?

L’intérêt des investisseurs pour les entreprises – tant nationales que privées – qui versent de bons dividendes sera préservé à l’avenir. « Les histoires les plus sensées et les plus rapportées sont celles des entreprises où les actionnaires sont prêts à distribuer les bénéfices sous forme de dividendes, et où l'activité d'investissement des entreprises est déjà faible, ce qui permet de démontrer « des flux d'argent », comme Vedeneev. Je recommande Alrosa, Moscow Exchange et Aeroflot comme sociétés holding ; des privés - Norilsk Nickel, MTS, LSR et Megafon ("les ventes au paquet Telia créent des risques de surplomb mondial sur le marché, de sorte que les papiers seront perdus à tout moment sous la pression", commente Vedeneev).

Les analystes d'IC ​​"Veles Capital" voient les actions de "RusHydro": la société suit correctement les directives de l'ordre, en plus des deux roches restantes, directement la moitié du bénéfice sur les dividendes et, sur la base des résultats de 2017, le le destin va également continuer votre pratique. Varto gagne le respect pour les actions de FSK - dans un souci de stabilité des affaires, la société peut se permettre de transférer directement la moitié des bénéfices aux actionnaires, et de Rosseti Oleksiy Adonin appelle « à ajouter un taux risqué au bénéfice du dividende, combien les entreprises doivent subventionner leurs filiales et reconstituer leurs immobilisations, leurs divisions. Les coûts sont souvent flous et le bénéfice final des sacs en 2017 pourrait s'avérer faible.

Si nous parlons de l'historique des dividendes, ce ne sont pas seulement les sociétés holding (par exemple, Alrosa, Mosbirzha, Aeroflot) qui versent des dividendes constamment élevés : avec un bénéfice d'environ 10 % des industries métallurgiques russes і Norilsk Nickel, Severstal, NLMK, comme Ganelin d'Aton, leur rendement en dividendes est l'un des meilleurs du marché, ajoute-t-il. Dans ce cas, l'entreprise le paie plus d'une fois par rivière, mais plus souvent – ​​2 à 4 fois.

"Malgré ceux qui ne s'attendent pas à une nouvelle hausse des prix des métaux, nous respectons le fait que les entreprises sidérurgiques russes seront en mesure d'assurer leurs revenus de dividendes en 2017 (nous prévoyons une augmentation de 7 à 10 %), - est d'accord avec Ganelin Egor Dakhtler de Veles Capital " . "Nous recommandons également d'accroître notre respect pour les RDA de NLMK et MMK, qui sont sous-évaluées de 14% conformément à notre expansion." Dachtler appelle son leader les actions simples d'Oschadbank avec un rendement potentiel de 40% (sans compter les dividendes prévus).

De plus, les analystes ont beaucoup de respect pour les actions MTS - les actions diminuent en raison de la situation avec AFK Sistema, les investisseurs leur permettent d'acheter des titres moins chers et l'évaluation fondamentale des activités de MTS ne change pas. « La société a accepté de payer environ 26 roubles directement, et aux prix actuels avec un rendement en dividende de 11 %. Avec un dividende de 15,6 roubles, l'entreprise paiera un épi de tilleul», explique Mikhaïlo Ganelin d'Aton.

Les experts qualifient le journal de Gazprom d'« histoire complexe ». L’entreprise et le pouvoir continueront à résister au partage des bénéfices, respecte Vedenev.