Дивідендомвизнається будь-який дохід, отриманий акціонером від організації при розподілі прибутку, що залишається після оподаткування (у тому числі у вигляді відсотків за привілейованими акціями), за акціями (частками), що належать акціонеру, пропорційно часткам акціонерів у статутному капіталі цієї організації.
Особливості визначено ст. 214 НК РФ. Податковий кодекс РФ наказує платникам податків самостійно визначати суму ПДФОза такими доходами (стосовно кожної суми дивідендів). Але якщо дивіденди виплачуються російською організацією, то вона зобов'язана розрахувати і утримати податокІнакше кажучи, виконати функції податкового агента.
Податкова ставкадля цього виду доходів дорівнює 9%, але лише для платників податків-резидентів, для нерезидентів ставка – 15%.
Деякі громадяни отримують дивіденди від джерел за межами нашої країни та сплачують відповідні податки у країнах, де одержують дохід. Однак це не означає, що такі доходи звільнені від оподаткування у Росії.
Суму ПДФО, яку доведеться заплатити в нашій країні, можна зменшити на суму податку, обчислену та сплачену за місцем знаходження джерела доходу. Але це вийде у разі, якщо джерело доходу перебуває в іноземній державі, з якою укладено договір (угоду) про уникнення подвійного оподаткування. Якщо ж такої угоди немає, доведеться сплатити податок і в країні, де отримано дохід, і в Росії.
У разі коли сума податку, сплачена за місцем знаходження джерела доходу, перевищує суму ПДФО, обчислену відповідно до гол. 23 НК РФ, що вийшла різниця платнику податків не відшкодовується.

Доходи від операцій із акціями

Фізичним особам, які протягом року продали цінні папериЯк звертаються, так і не звертаються на організованому ринку цінних паперів (фондовій біржі), доведеться . Податок буде розрахований за правилами ст. 214.1 НК РФ. Є цінний папір звертається чи ні, визначається на дату його продажу.
Доходи, отримані податковим резидентом від операцій із цінними паперами, оподатковуються ПДФО за ставкою 13%.
Податковою базою з операцій із цінними паперами визнається позитивний фінансовий результат із сукупності відповідних операцій, обчислений за податковий період.
У свою чергу фінансовий результат розраховується за формулою: доходи мінус відповідні витрати.
Доходами з операцій із цінними паперами визнаються доходи від цінних паперів, отримані податковому періоді. Витрати, у сумі яких може бути зменшено доходи від продажу акцій, визначено у п. 10 ст. 214.1 НК РФ. Це документально підтверджені та фактично здійснені платником податків витрати, пов'язані, зокрема, з придбанням, реалізацією, зберіганням та погашенням цінних паперів. У переліку витрат згадані, наприклад, суми, що сплачуються відповідно до договору купівлі-продажу цінних паперів; витрати на оплату послуг, що надаються професійними учасниками ринку цінних паперів; біржовий збір (комісія); податок, сплачений платником податків при отриманні ним акцій у порядку дарування відповідно до п. 18.1 ст. 217 НК РФ, та ін.
При визначенні розміру податкової бази платник податків має право на отримання податкових відрахуваньпри перенесенні на майбутні періоди збитків від операцій із цінними паперами, що звертаються на організованому ринку цінних паперів, та з фінансовими інструментами термінових угод, що звертаються на організованому ринку.
Якщо продано акції товариства, яке раніше збільшувало статутний капітал. Нерідко акціонерні товариства вдаються до процедури збільшення статутного капіталу. Статутний капітал товариства може стати більшим, зокрема шляхом збільшення номінальної вартості акцій. В цьому випадку здійснюється конвертація раніше випущених акцій в акції тієї ж категорії (типу) з більшою номінальною вартістю. При цьому акції, що конвертуються при зміні номінальної вартості акцій, внаслідок такої конвертації анулюються. Далі акціонер може захотіти продати акції, що "подорожчали".
Мінфін Росії у Листі від 25.02.2011 N 03-04-05/4-119 роз'яснив, що в такій ситуації доходом від реалізації акцій, отриманих фізичними особами при збільшенні статутного капіталу організації, є сума грошових коштів, що отримується платником податків за договором купівлі-продажу. Як документально підтверджені витрати визнаються витрати на придбання акцій, якими володів платник податків до обміну (конвертації).
Якщо продано акції, раніше придбані за приватизаційні чеки (ваучери). Деяким громадянам вдалося на видані 1992 р. приватизаційні чеки придбати акції підприємств, які нині можна вигідно продати. Яким буде порядок оподаткування доходів від такої угоди?
УФНС Росії по м. Москві у Листі від 06.08.2010 N 20-14/4/ [email protected]звернуло увагу платників податків на таке: щодо бази з ПДФО при отриманні доходу від реалізації цінних паперів, придбаних за ваучери, витрати на їх придбання визначаються виходячи з їхньої ринкової вартості на дату продажу за ваучери.
За відсутності ринкової вартості акцій приватизованих підприємств витрати з їхньої придбання можуть визначатися з номінальної вартості ваучерів, переданих ці акції, чи з ціни ваучерів, узгодженої сторонами договору продажу акцій за приватизаційні чеки.
У Листі роз'яснено, що суму доходу, отриманого від продажу акцій, придбаних за ваучери, може бути зменшена на суму їх ринкової вартості на момент продажу за ваучери або на суму, що обчислюється виходячи з кількості ваучерів, переданих в обмін на акції, та їх номінальною ( договірної) вартості, а також на суму витрат з оплати вартості акцій за рахунок коштів з особистого приватизаційного рахунку за можливості документального підтвердження таких витрат.
Крім того, в Листі повідомлено, що п. 5 Указу Президента РФ від 14.08.1992 N 914 встановлював, що ваучери випуску 1992 мали номінальну вартість 10 000 руб.
На наш погляд, говорячи про номінальну вартість приватизаційних чеків, необхідно обов'язково брати до уваги деномінацію 1998 р. та розраховувати суму видатків, виходячи з вартості приватизаційних чеків з поправкою.
У Листі також йдеться, що суму доходу, отриманого від продажу (реалізації) акцій, може бути зменшена на суму фактично вироблених та документально підтверджених витрат, пов'язаних із зберіганням та реалізацією зазначених цінних паперів.
Якщо акції продані примусово. Особа, що стала власником понад 95% акцій АТ, має право викупити в інших акціонерів - власників акцій відкритого акціонерного товариства, а також у власників емісійних цінних паперів, що конвертуються в такі акції АТ, зазначені цінні папери.
Примусовий викуп акцій у міноритарних акціонерів повинен здійснюватися у належній юридичній процедурі, з дотриманням вимог законодавства на кожному з необхідних її етапів, у розумні терміни та забезпечуючи ефективний судовий контроль - з метою захисту прав міноритарних акціонерів як слабкого боку у корпоративних відносинах, чим зумовлюється обов'язковість дослідження судами, які розглядають справи про оскарження рішень, що стосуються примусового викупу акцій або виникнення права на нього, а також про відшкодування збитків, заподіяних у зв'язку з неналежним визначенням ціни акцій, що викуповуються, всіх обставин, які можуть свідчити про суттєве порушення вимог законодавства або про зловживання правами і тим самим впливати на встановлення справедливої ​​ціни за акції, що викуповуються (Визначення Конституційного Суду РФ від 03.07.2007 N N 681-О-П, 713-О-П, 714-О-П).
Викуп цінних паперів здійснюється за ціною не нижчою від їх ринкової вартості, яка має бути визначена незалежним оцінювачем. Власник акцій, який не погодився з ціною цінних паперів, що викуповуються, має право звернутися до арбітражного суду з позовом про відшкодування збитків, заподіяних у зв'язку з неналежним визначенням ціни цінних паперів, що викуповуються. Позов може бути пред'явлений протягом шести місяців з дня, коли власник цінних паперів дізнався про списання з його особового рахунку (рахунку депо) цінних паперів, що викуповуються.
Мінфін Росії у Листі від 05.10.2010 N 03-04-05/2-591 роз'яснив, що дохід, отриманий міноритарієм внаслідок викупу в нього акцій, є його доходом від продажу цінних паперів (а не відшкодуванням збитків). Тому він підлягає оподаткуванню відповідно до положень ст. 214.1 НК РФ, тобто. у загальновстановленому порядку.
Особа, яка стала власником 95% акцій АТ, зобов'язана оплатити цінні папери, що викуповуються, за банківськими реквізитами або поштовим переказом за адресою, зазначеною в заявах власників цінних паперів (включених до списку власників цінних паперів, що викуповуються, складений на дату, зазначену у вимогі про викуп цінних паперів) .
Якщо у встановлений термін заяви від міноритаріїв не отримані або у заявах відсутня необхідна інформаціяпро банківські реквізити або про адресу для здійснення поштового переказу, кошти за акції, що викуповуються, перераховуються на депозит нотаріуса за місцем знаходження АТ.
Чи означає факт перерахування коштів на депозит нотаріуса, що міноритарний акціонер вже мав дохід?
Як роз'яснив Мінфін Росії у Листі від 23.08.2010 N 03-04-05/2-491, при перерахуванні організацією грошових коштів на депозит нотаріуса платник податків ще не отримує можливості розпоряджатися зазначеними коштами і, відповідно, дохід він також не отримує. Дата фактичного отримання доходу у грошовій формі визначається згідно з пп. 1 п. 1 ст. 223 НК РФ як день його виплати, у тому числі день перерахування доходу на рахунки платника податків у банках або за його дорученням на рахунки третіх осіб.
У даному випадку датою фактичного отримання доходу при викупі цінних паперів визнаватиметься день отримання платником податків цих коштів із депозиту нотаріуса, зокрема день перерахування коштів з цього приводу платника податків у банку.
Акції у спадок. Відповідно до ст. 1176 ЦК України до складу спадщини учасника акціонерного товариства входять належали йому акції. Спадкоємці, яких вони перейшли, стають учасниками акціонерного товариства. Однак багато спадкоємців воліють продати акції, що їм дісталися.
Загальновідомо, що доходи у грошовій та натуральній формах, одержувані від фізичних осіб у порядку спадкування, не оподатковуються ПДФО (за винятком винагород, що виплачуються спадкоємцям (правонаступникам) авторів творів науки, літератури, мистецтва, а також відкриттів, винаходів та промислових зразків). Такою є норма п. 18 ст. 217 НК РФ. Чи доведеться платити ПДФО при продажу успадкованого?
Мінфін Росії роз'яснив, що якщо спадкоємець отримав з депозиту нотаріуса кошти за викуплені акції, то податок платити не потрібно (Лист від 18.02.2011 N 03-04-05/7-105). В інших випадках ПДФО після продажу акцій доведеться заплатити.
Документом, що підтверджує термін придбання цінних паперів, у разі може бути свідоцтво про право спадщину (Лист ФНС Росії від 01.02.2007 N 04-2-03/7).
Як зазначалось, перелік витрат, у яких можуть бути зменшено доходи від продажу акцій, встановлено п. 10 ст. 214.1 НК РФ. У ньому (пп. 9) згадано податок, сплачений при отриманні цінних паперів у порядку спадкування. Проте наразі податок з майна, що переходить у порядку спадкування, скасовано (це стосується спадщини, свідоцтва на яке видаються після 1 січня 2006 р.).
Спадкоємці згідно зі ст. 333.24 НК РФ платять державне мито за видачу свідоцтва про право на спадщину за законом або за заповітом.
Розмір мита становить: дітям, зокрема усиновленим, дружину, батькам, повнорідним братам і сестрам спадкодавця - 0,3% вартості успадкованого майна, але з більше 100 000 крб.; іншим спадкоємцям - 0,6% вартості успадкованого майна, але не більше 1000000 руб.
На наш погляд, сума державного мита за видачу свідоцтва про право на спадщину, яке нині стягується замість податку на спадкування, також має враховуватися у складі витрат, пов'язаних із придбанням, реалізацією, зберіганням та погашенням цінних паперів. Так само, на наш погляд, повинна враховуватися у складі даних витрат і держмито за вжиття заходів щодо охорони спадщини (600 руб.).
При продажі акцій, успадкованих у період дії податку з майна, що переходить у порядку спадкування, сума податку визнається витратами, понесеними фізичною особою при отриманні цінних паперів у власність (Лист УФНС Росії у м. Москві від 11.06.2010 N 20-14/4/ 061941).

Звільнення від оподаткування

Відповідно до п. 17.2 ст. 217 НК РФ не оподатковуються ПДФО доходи, одержувані від реалізації (погашення) часток участі у статутному капіталі російських організацій, і навіть деяких видів акцій . Цю пільгу запроваджено Федеральним законом від 28.12.2010 N 395-ФЗ та стосується цінних паперів (часток у статутному капіталі), придбаних платниками податків починаючи з 1 січня 2011 р.
Якщо акції продані цього року, але були куплені до 1 січня 2011 р., звільнення від ПДФО немає (Лист Мінфіну Росії від 16.02.2011 N 03-04-05/4-93). Мало того, фактично скористатися пільгою можна буде лише з 1 січня 2016 р., тобто. через п'ять років володіння акціями, придбаними у 2011 р.
Ще один суттєвий момент - звільнення від оподаткування поширюється лише на акції (частки участі у статутному капіталі) російських організацій, які були придбані платником податків, а не отримані ним іншим способом, наприклад, зі збільшенням статутного капіталу товариства за рахунок його майна (Лист Мінфіну Росії від 01.02.2011 (N 03-04-05/0-48).
Розглянемо, якими є інші умови звільнення від оподаткування доходів від продажу акцій.
По-перше, пільга поширюється лише з акції російських організацій.
По-друге, ці акції мають згадуватися у переліку п. 2 ст. 284.2 ст. 217 НК РФ.
По-третє, на дату реалізації (погашення) акцій (часток участі) вони повинні безперервно належати платнику податків на праві власності або іншому речовому праві понад п'ять років. При продажу акцій до цього терміну ПДФО з отриманих доходів доведеться сплатити.
Пункт 2 ст. 284.2 НК РФ (до речі, ця стаття із гл. 25 НК РФ) містить наступний перелік акцій російських організацій:
- що належать до цінних паперів, які не звертаються на організованому ринку цінних паперів, протягом усього терміну володіння платником податків такими акціями;
- що відносяться до цінних паперів, що звертаються на організованому ринку цінних паперів, та протягом усього терміну володіння платником податків такими акціями є акціями високотехнологічного (інноваційного) сектору економіки;
- що відносяться на дату придбання до цінних паперів, що не звертаються на організованому ринку цінних паперів, і на дату їх реалізації зазначеним платником податків або іншого вибуття (у тому числі погашення) у зазначеного платника податків, що відносяться до цінних паперів, що звертаються на організованому ринку цінних паперів і є високотехнологічного (інноваційного) сектора економіки

Основна мета володіння акцій для акціонерів – отримання доходу. Дохід за акціями може формуватися із двох основних груп: дохід у вигляді дивідендів та дохід від курсових різниць.

Дохід як дивідендів інвестор може отримати у випадку один раз на рік. Рідше компанії виплачують піврічні чи квартальні дивіденди у меншому розмірі, ніж річні.

Дохід від різниці курсів інвестор отримує за зміни ринкової вартості акцій компанії. Тут періодичність отримання не обмежена. Можна купити пакет акцій на тривалий термін і зафіксувати прибуток за кілька років, а можна отримувати прибуток від дрібних коливань ціни на щоденній основі.

Дохід від різниці курсів

Дохід від курсових різниць виникає за рахунок постійної зміни ринкової ціни акції, що торгується на біржі.

Крім можливості збільшувати прибуток від покупки акцій (відкривати позицію long), маржинальне кредитування надає інвестору унікальну можливість заробляти і на падінні ринку (відкривати позицію short).

Основний принцип отримання прибутку від курсових різниць акцій свідчить «купи дешевше – продай дорожче». За умовчанням передбачається, що інвестор заробляє на зростанні курсу акцій, купуючи її за нижчою та продаючи за вищою ціною. У випадку, якщо ринок падає, на перший погляд інвестор не має можливості заробити, і необхідно просто дочекатися, поки ціна акцій знову почне зростати.

Маржинальне кредитування виправляє цю несправедливість, даючи можливість інвестору заробляти як у зростанні, і падінні ринку.

Маржинальне кредитування

Як це працює?

При відкритті рахунку брокер надає кредитну лінію, яку ви можете використовувати поряд з власними коштами. При маржинальних угодах на покупку ми використовуємо кредит у грошах: беремо у брокера гроші, купуємо на них цінні папери, після цього продаємо та повертаємо суму кредиту брокеру.

Так само ми можемо використовувати надану кредитну лінію для того, щоб замість грошей взяти у брокера в кредит цінні папери.

Наведемо приклад. У нас на рахунку 1000000 рублів. Акція "Газпром" коштує 155 рублів. Ми продали куплені раніше акції та зафіксували прибуток, тому що вважаємо, що курс акцій знижуватиметься і досягне 150 рублів за акцію. Ми хочемо заробити на цьому зниженні.

Для цього ми беремо у брокера в кредит 6450 акцій Газпром і продаємо їх за поточною ціною 155 рублів за акцію. Кредит відбивається на нашому рахунку у вигляді негативної позиції щодо цінних паперів.

Газпром знижується до 150 рублів, ми купуємо ту саму кількість паперів. Негативний залишок по паперах закривається, кредит повернутий, а різниця між ціною продажу та ціною купівлі становить наш прибуток за операцією.

Подібні операції називаються незабезпеченими угодами або короткими продажами, і дозволяють інвестору заробляти зниження ринку.

Вартість маржинального кредитування

Як і будь-який кредитний продукт, маржинальне кредитування має власну ціну. Ціна кредиту міститься у тарифах брокера і заявляється у % річних, у своїй розрахунок суми, що підлягає сплаті, виробляється з терміну фактичного використання кредитних средств.

На малюнку ви бачите зміну ціни акцій компанії "Газпром" за один торговий день.

Продавши за вищою та купивши за нижчою ціною, ви могли б заробити 3% за кілька днів.

Наступний малюнок – зміна ціни акцій Газпрому за 6 місяців.

Купівля за нижчою та продаж за вищою ціною принесла б вам 24% прибутку за півроку.

Доходи як курсових різниць за операціями з акціями фізичних осіб - резидентів РФ оподатковуються за ставкою 13%.

Податковою базою в даному випадку є позитивний фінансовий результат щодо операцій з акціями, який вважається за формулою:

Податкова база = Сума продажу акцій - Сума купівлі акцій - Усі витрати, пов'язані з купівлею-продажем акцій

До витрат належать усі суми сплачених винагород біржовим посередникам та іншим професійним учасникам (комісія брокера, біржі, оплата послуг депозитарію тощо).

Зверніть увагу!

Податкова база з операцій з акціями та з операцій з ф'ючерсами та опціонами визначається окремо. При цьому прибуток за акціями та збиток за ф'ючерсами сальдуються за підсумками податкового періоду, тобто збиток за однією групою інструментів може зменшувати прибуток за іншою.

Що стосується біржових операцій із акціями податковим агентом виступає брокер, якою ці операції здійснюються. Якщо ви робите операції через одного брокера, фінансовий результат по різним групамінструментів може сальдуватися до розрахунку та сплати податку.

Якщо ж у вас відкрито кілька брокерських рахунків, і на одному з них отримано прибуток, а на іншому – збиток, вам доведеться самостійно подавати підсумкову податкову декларацію, проводити сальдування фінансового результату та здійснювати повернення надміру сплаченого податку за заявою.

Щоб зменшити базу оподаткування і повернути надмірно сплачений податок, вам знадобляться довідки за формою 2-ПДФО від кожного з брокерів, у яких відкритий брокерський рахунок і протягом звітного періоду здійснювалися операції купівлі-продажу акцій.

Дохід у вигляді дивідендів

Дивіденди- це дохід, який власник акції отримує від частини прибутку акціонерного товариства, що розподіляється між власниками акцій за підсумками господарського року. Можуть виплачуватись також і проміжні дивіденди за підсумками кварталу, півріччя або трьох кварталів (9 місяців). Рада директорів рекомендує зборам акціонерів розмір дивідендів, а акціонери можуть лише затвердити чи зменшити його.

Термін та порядок виплати дивідендів визначаються статутом товариства або рішенням загальних зборів акціонерів щодо виплати дивідендів. Якщо статутом товариства термін виплати дивідендів не визначено, термін їх виплати не повинен перевищувати 60 днів з дня прийняття рішення про виплату дивідендів (це відображено в законі «Про акціонерні товариства»).

Дивідендна політика - це політика акціонерного товариства у сфері використання прибутку. Вона формується радою директорів залежно від цілей акціонерного товариства та етапу розвитку, та визначає частки прибутку, які виплачуються акціонерам у вигляді дивідендів, залишаються у вигляді нерозподіленого прибуткуабо реінвестується у бізнес компанії.

Для російських інвесторів кожна весна є важливою подією, оскільки саме в цей час проходить закриття реєстрів перед річними загальними зборами акціонерів у більшості компаній.

Оподаткування дивідендів

Дохід у вигляді дивідендів, отриманий фізичною особою, також оподатковується за ставкою 13%. Податок утримується з усієї суми отриманих дивідендів біля джерела виплати, тобто, у розмірі 13% одночасно утримується емітентом під час виплати, й у інвестора немає обов'язку самостійної сплати податку дивіденди.

Дивіденди з акцій, власниками яких є фізичні особи- нерезиденти, які оподатковуються за ставкою 15%.

Формування реєстру акціонерів для виплати дивідендів

Закриття реєстру (або дата відсікання)- Це процес закриття реєстратором списку акціонерів на звітну дату. В результаті акціонери, що потрапили до Реєстру, саме на день його закриття мають право брати участь у щорічних зборах акціонерів або претендувати на виплату дивідендів за підсумками всього фінансового року.

Таким чином, для того, щоб отримати дивіденди за 2018 рік, необхідно і достатньо володіти цією акцією один день у 2019 році, коли призначається дата відсічення за дивідендами за 2018 рік.

Раніше, до січня 2014 року, дата відсічення на участь у зборах та отримання дивідендів збігалися. При цьому акціонери, які мають право на отримання дивідендів, з моменту відсічення до моменту зборів не мали інформації про те, чи будуть виплачені за підсумками року дивіденди та в якому розмірі. Тепер лад змінився.

До зборів акціонерів оголошується дата відсічення, що формує список акціонерів, які мають право на участь у зборах. На зборах, у тому числі, встановлюється розмір та порядок виплати дивідендів та оголошується друга дата відсічення, вже з метою дивідендних виплат. Вона призначається терміном від 10 до 20 днів із проведення зборів.

Таким чином, інвестор після зборів акціонерів ще має можливість потрапити до Реєстру для виплати дивідендів, навіть якщо на момент зборів у нього не було акцій у портфелі. Додатковий плюс для інвестора - це відома інформація про розмір дивідендів, які він отримає.

Коли купувати акцію для отримання дивідендів

Момент переходу прав на акції – це момент здійснення запису за рахунками депо або внесення запису до Реєстру. Тому якщо купити акції в день закриття реєстру на біржі в режимі торгів Т+2, то можна не потрапити до Реєстру акціонерів за рахунок відстрочення проведення постачання та платежу. Щоб потрапити до Реєстру акціонерів на дату відсічення на російському ринкуМосковській біржі, необхідно купити акцію за 2 робочі дні до оголошеної дати відсічення.

Акції, за якими оголошено високі розміри дивідендів, зростатимуть (або рухатимуться краще за ринок) до дати відсічення під дивіденди. Наступного дня після закриття реєстру може спостерігатися падіння цін на ½ - ¾ очікуваної (очікуваної ринком) величини дивідендів. Це падіння також називають дивідендним гепом.

Емітент та інвестор

При роботі з цінними паперами важливо мати максимальну інформацію про їх емітент, яка допоможе прийняти правильне інвестиційне рішення. Для цього існують спеціальні ресурси щодо розкриття інформації про емітенти:

• Система комплексного розкриття інформації та новин (СКРІН);
• Сервер розкриття інформації «СПАРК емітент».

Великі компанії зазвичай публікують на сайтах інформацію про свою фінансову діяльність та про випущені цінні папери. Зокрема, можна навести сайти таких компаній, як:

Емітент- це компанія, яка відчуває нестачу грошових коштів та залучає їх за рахунок випуску цінних паперів.

Таким чином, первинний ринок цінних паперів- це ринок, на якому поширюються щойно випущені емітентом цінні папери, де вони й знаходять перших своїх власників (інвесторів).

За аналогією з емітентом можна визначити інвестораяк особа, яка має вільні кошти і готова вкласти їх у цінні папери. Інвестори можуть бути приватними (фізичні особи), корпоративними ( юридичні особи- підприємства) та інституційними (компанії, що спеціалізуються на купівлі цінних паперів - інвестиційні компаніїта фонди).

Для залучення великих сум емітенту потрібно розміщувати свої цінні папери серед кола інвесторів. Зазвичай це робиться за рахунок випуску та розміщення емісійних цінних паперів.

Основними видами емісійних цінних паперів є акції та облігації, які мають легкість обігу на вторинному ринку за рахунок їх серійності та стандартності. Саме емісійні цінні папери формують організовані ринки цінних паперів та забезпечують основний оборот на біржовому ринку.

Вторинний ринок цінних паперів- ринок, у якому звертаються раніше розміщені первинному ринку цінних паперів. Причому звернення цінних паперів на вторинному ринку відбувається без безпосередньої участі емітента, оскільки угоди укладаються між покупцем та продавцем (інвесторами).

Відмінність між первинним та вторинним ринком цінних паперів наведено на схемі.

Існують дві форми первинного розміщення емісійних цінних паперів – приватне та публічне. Приватне розміщення передбачає продаж цінних паперів вузькому, наперед визначеному емітентом колу інвесторів.

Публічне розміщення (IPO)

Публічне розміщення найцікавіше для інвесторів і дає можливість купівлі цінних паперів усім охочим. З погляду акціонерного товариства первинне публічне розміщення (initial public offering або IPO) - це процес перетворення приватної компанії на публічну шляхом випуску та розміщення акцій серед широкого кола інвесторів.

Основними біржовими майданчиками для розміщення російських акцій за IPO є:

• російські торгові майданчики (Московська біржа);
• Закордонні торгові майданчики (LSE та NYSE – через депозитарні розписки).

Таким чином, для інвестора участь в IPO акцій оптимальна лише у випадку, якщо він реалізує довгострокову інвестиційну стратегію та купує акції, які готові тримати багато років. Ціна після IPO може як значно зрости, так і значно впасти, а інструментів для достовірної оцінки ймовірності цього руху інвестор не має, оскільки немає торгової історії.

Для активних же трейдерів IPO - не найкраще рішення, і краще працювати з паперами, що вже розміщені і торгуються на вторинному ринку, мають торгову історію і дають можливість оцінювати динаміку їх руху на перспективу.

Як уже позначалося раніше, у загальному випадку після розміщення акцій їх номінальна ціна залишається незмінною, тоді як ринкова постійно змінюється, а власник акції може перестати ним бути, лише у разі, якщо здійснить цивільно-правову угоду, що позбавляє його від власності, що належить йому (купівля -продаж, дарування тощо).

Проте, у російській практиці існує низка процедур, у яких номінальна вартість акції може змінитися, а власник однієї акції - перетворитися на власника інший. Йдеться про такі процедури, як дроблення та консолідація акцій, та про процес конвертації акцій.

Конвертація акцій- Це заміна одного цінного паперу на інший на заздалегідь оголошених умовах. Конвертація може відбуватися всередині одного цінного паперу зі зміною його номіналу або наданих прав, так і між різними цінними паперами (наприклад, конвертація одного випуску акцій в інший, звичайних акцій у привілейовані, привілейованих акцій - у привілейовані акції іншого типу з іншим обсягом прав і навіть облігацій в акції). Також можлива ситуація, коли в процесі реорганізації, злиття або поглинання акції однієї компанії конвертуються в акції іншої за заздалегідь оголошеним курсом конвертації.

Зверніть увагу, у російському законодавстві заборонено конвертацію звичайних акцій у привілейовані і не передбачено можливості конвертації акцій в облігації.

Наведемо приклад.

У 2008 році, в результаті реорганізації РАТ ЄЕС Росії власникам акцій цього емітента на момент відсічення реєстру (6 червня 2008 року) було виділено у заявлених пропорціях акції новостворених енергетичних компаній: ОГК, ТГК, ФСК ЄЕС, ГідроОГК та ІнтерРАО з певними коефіцієнтами конверт. В результаті власники РАВ ЄЕС після завершення процедури конвертації виявилися власниками акцій нових енергетичних компаній.

Для забезпечення найефективнішого обігу акцій на вторинному ринку цінних паперів компанії також можуть зробити операції дроблення та консолідації, що призводять до зміни номінальної вартості акції. По суті, дроблення та консолідація є окремим випадком конвертації акцій в акції того ж типу, але з іншою номінальною вартістю.

Дроблення акцій (або спліт)- це збільшення кількості акцій зі зміною їхньої номінальної вартості (при незмінності розміру статутного капіталу) з метою збільшення їхньої ліквідності на вторинному ринку.

Консолідація акцій- зменшення кількості акцій із зміною їхньої номінальної вартості (при незмінності статутного капіталу) з метою спрощення операцій обліку.

Зазвичай дані операції проводиться у різних пропорціях: 1:2, 1:100, 3:2 тощо.

Так сталося дроблення акцій Google у 2014 році. Топ-менеджмент компанії мав на меті зміцнення позицій з контролю за діяльністю компанії. Коефіцієнт дроблення склав 2 до 1. Спліт стосувався перерозподілу між класами та стосувався збільшення кількості акцій, розрахованих на короткострокові вкладення(Клас С). Підприємства врешті-решт вдалося вдвічі збільшити оборот своїх цінних паперів на відкритому ринку.

Виручка розподіляється між вкладниками відповідно до розміру їх пайової участі в компанії. Прибуток як кінцевий результат фінансової складової діяльності відбиває ефективність роботи підприємства.

Джерела прибутку акціонерів

• Приріст капіталу. Являє собою прибуток, що отримується при збуті акцій, що виросли в ціні.
• Дивіденди. Виручка організації, що залишилася після утримання податків та інших платежів.

Дивіденди - основне джерело доходу акціонерів. Вони нараховуються на кожну акцію, тому прибуток вкладника прямо пропорційний кількості наявних у нього цінних паперів. Утримувачам привілейованих акцій крім основних дивідендів належить надбавка у вигляді коштів із спеціальних фондів.

Принцип нарахування та виплати дивідендів

Відповідно до п. 3 ст. 42 ФЗ № 208 на комерційних підприємствах чистий прибуток розподіляється акціонерами в рамках загальних зборів, на яких учасники організації затверджують:

• перелік осіб, які мають право на отримання дивідендів при завершенні звітного періоду;
• розмір дивідендів кожної категорії цінних паперів (звичайні, привілейовані);
• форму та порядок виплат (грошима, майном, відсотком до номіналу акції).

Дивіденди виплачуються щокварталу, кожні півроку чи щорічно. Прибуток акціонерів видається у повному обсязі чи частинами. Після узгодження всіх аспектів формування та видачі прибутку акціонерів оголошується процедура виплати дивідендів.

Черговість та спосіб отримання дивідендів

Власники привілейованих акцій мають право пріоритетного отримання прибутку, про що йдеться у пунктах 2 та 3 ст. 43 ФЗ № 208. Якщо підприємством випущено кілька видів емісійних паперів цієї категорії, щодо кожної з них дотримується передбачена статутом черговість. Кошти, що залишилися після розподілу між власниками привілейованих акцій, спрямовуються на виплату дивідендів звичайним вкладникам.

Виплатою прибутку займається підприємство-емітент або установа, якій доручено ведення реєстру вкладників компанії.

Граничний термін передачі прибутку акціонеру обмежений 25 днів із моменту підтвердження списку претендентів на дивіденди.

Доброго дня! У цій статті розповімо про акціонерів, їхні права та схожість з інвесторами.

Сьогодні ви дізнаєтесь:

1. Кого називають акціонером і чим він схожий на інвестора;
2. Як стати акціонером;
3. Які види акціонерів бувають;
4. Як акціонерам захистити свої права

В економічній сфері велика кількість різних термінівта понять. До них входить і поняття «акціонер». Хто може їм бути, які його права та функції, обговоримо зараз.

Акціонер: хто ним є

Класифікація

Акціонери найчастіше класифікуються за розміром пакету акцій, яким вони володіють.

Отже, акціонери бувають наступних видів:

• Єдиними. Усі акції перебувають у однієї людини;
• Мажоритарними. Великий пакет акцій дозволяє особі бути учасником діяльності товариства;
• Міноритарними. Особа має пакет акцій близько 1%;
• Роздрібними. Пакет акцій, якими володіє особа, дозволяє йому мати мінімальний набір прав: він може бути учасником зборів акціонерів та одержувачем прибутку.

Кожен акціонер має не лише права, а й низку обов'язків. Усі вони закріплюються у документації. Якщо права акціонера якимось чином порушуються, він має право здійснювати їхній захист.

Якщо власник має 1% акцій компанії – він уже акціонер.

Права, якими наділений акціонер

Акціонери товариства мають кілька видів прав.

Їх список виглядає так:

• Право отримувати прибуток у вигляді дивідендів;
• Право брати участь у управлінні суспільством;
• Право отримати деяку частину майна товариства, якщо воно буде;
• Право на отримання актуальної інформації про діяльність товариства.

Так це виглядає у загальних рисах. Крім перелічених, є наступний ряд прав: немайнові та майнові.

Немайновий тип.

• на участь в управлінській діяльності;
• на участь у зборах;
• на голосування;
• На контроль над діяльністю суспільства.

Майнові.

• Можливість отримувати та відчужувати акції;
• Можливість отримувати прибуток від акцій;
• Право на відшкодування збитків, які акціонер зазнав з вини товариства.

Права трудового характеру.

Про них можна говорити, коли акціонер працює на тому підприємстві або у компанії, власником акцій якого він є. Це характерна рисатовариств, створених у процесі приватизації у 90-х роках.

До речі, навіть у час у Росії є багато підприємств, працівники яких одночасно є акціонерами.

І тут виникають деякі протиріччя. У людини є повний комплекс прав, як акціонер, з іншого боку, він є найманим працівником, який залежить від діяльності керівництва підприємства.

Виходить, якщо допущені порушення умов із людиною, можна говорити про порушення прав акціонера.

Яким чином можуть бути порушені права акціонера

Найчастіше відбуваються такі порушення прав:

• Відмова у можливості брати участь у зборах;
• Не дозволяють ознайомлюватися з документацією;
• Чи не надають список інших акціонерів.

Як здійснюється захист прав

Захистити свої права будь-яка особа, яка є акціонером, може:

• Звернувшись до загальних зборів;
• З допомогою звернення до судових органів.

Ви можете застосувати обидва методи, вказавши у своїй заяві, які саме ваші права були порушені.

Механізм участі акціонерів в управлінні суспільством

Цей механізм виглядає так:

• Він бере участь у загальних зборах і голосує на ньому;
• Контролює як суспільство веде свою діяльність.

А зараз поговоримо докладніше про збори акціонерів.

Загальні збори є вищим органомуправління АТ та його склад таки входять звичайні акціонери і власники акцій, які вважаються привілейованими. Збирається воно не рідше 1 разу на 12 місяців.

Загальні збори поділяються на 2 типи: річне та позачергове.

На позачергових вирішують питання, які не терплять зволікання – термінові.

На чергових затверджують звітність, розподіляють прибуток і так далі, тобто розбирають нагальні питання.

Запитання, що виносяться на обговорення

Збори вирішують серйозні питання, що стосуються діяльності всього суспільства:

1. Вносить зміни або корективи;
2. Приймає рішення про те, чи буде суспільство реорганізовано;
3. Призначає комісію з ліквідації та затверджує проміжний та ліквідаційний баланс;
4. Визначає, скільки людей увійде до складу ради директорів (у частині кількості);
5. Схвалює чи забороняє укладання угод різного характеру;
6. Затверджує різну внутрішню документацію;
7. Обирає членів лічильної та аудиторської комісії;
8. Обирає та формує комісію з проведення ревізій;
9. Вирішує, збільшити чи зменшити .

Процедура проведення зборів

Збори акціонерів мають бути правильно організовані та проведені. Це складний захід, тому його потрібно ретельно підготувати.

Підготовка допоможе уникнути наступних негативних наслідків:

• Те, що акціонери пред'являтимуть позови через порушення процедури;
• Неправильне оформлення документації;
• Процедури поглинання підприємства.

Проведення загальних зборів – це обов'язок товариства. Проводиться воно протягом півтора місяці з того моменту, як буде подано вимогу про його проведення.

До цієї вимоги включаються питання, які будуть винесені на порядок денний, а також визначається в якій формі буде проведено збори.

Після того, як рада директорів отримує цю вимогу, у п'ятиденний термін приймається рішення або про скликання зборів, або про відмову в цьому. Це рішення у триденний термін надсилається тій особі, яка вимагала скликання.

Відмова може бути в таких випадках:

• Вимога пред'явлена ​​з порушенням процедури;
• Ініціатор має менш ніж 10% акцій;
• Запитання не входять до компетенції зборів;
• Запитання порушують законодавство РФ.

Що являє собою протокол зборів акціонерів

Його складають у триденний термін після того, як збори будуть проведені. Складається він у двох примірниках. На ньому ставлять свої підписи голова зборів та його секретар.

У протоколі слід зазначити:

• Найменування та адреса АТ повністю;
• Тип зборів: щорічне або позачергово;
• У якій формі проводиться;
• Дата, коли складено список учасників зборів;
• Дата проведення зборів;
• Місце, де проводяться збори;
• Порядок денний;
• Час, коли збори були відкриті та закриті;
• час, коли почався підрахунок голосів;
• Скільки голосів віддано за кожен варіант голосування;
• Рішення, прийняті з кожного питання;
• Основні тези виступів та дані кожної виступаючої особи;
• Підписи голови та секретаря;
• Дату, коли було складено протокол.

У результаті бачимо, що це пункти протоколу регламентуються законодавством досить детально. Але більше уваги зазвичай приділяється змісту протоколу, ніж правилам його оформлення.

До протоколу зборів обов'язково долучають протокол за підсумками голосування. Зазначимо, що підсумки голосування з будь-яких питань мають завжди протоколюватись.

Крім цього, збори акціонерів, які є річними, заочно проводити не можна. Його проводять лише очно.

Протоколам загальних зборів нумерацію можна не надавати. Якщо протягом одного року проводяться другі збори, то нумерують саме його протокол, на першому номер не проставляють.

Коли йдеться про дату протоколу, це дата, коли провели збори, а не дата, коли підписали протокол (ці події можуть відбутися в різні дні). При цьому відстежуйте правильність формулювань питань на порядку денному.

Дохід акціонерів

Це поняття включає два інших:

• Дивіденди. Це дохід від діяльності, яку веде компанія;
• Рівень приросту капіталу. Його основне вираження – зміна вартості акцій.

Здебільшого, освіту доходу відбувається з допомогою першого поняття, дивідендів. З цього випливає, що чим більше у вас акцій, тим більший дохід ви отримаєте.

Дивіденди можуть виражатися у конкретній сумі або у відсотковому співвідношенні. Причому цей показник регламентується статутними документами та рішенням ради директорів.

Дивіденди класифікують за декількома характеристиками:

• Якщо у вас на руках привілейовані акції, свої дивіденди ви отримаєте першим, а якщо компанія раптом ліквідується, то ваші права будуть у пріоритеті;
• По періоду виплати: що виплачуються 1 раз на 12 місяців, 1 раз на 6 місяців і 1 раз на три місяці;
• По методу: як коштів і як майна;
• За обсягом: повні та виплачувані частково.

Дохід від приросту капіталу ви отримаєте лише якщо акції будуть продані за вищою ціною. Якщо цього не відбувається, то дохід є нереалізованим. Приріст капіталу може бути навіть негативним, коли акції були продані за ціною, нижчою, ніж вони купувалися.

Взагалі, ваш дохід як акціонера залежить від того, наскільки ефективно компанія веде свою діяльність. І дохід ви отримаєте тоді, коли компанія працює у плюс, тобто збитків у неї немає.

Простіше кажучи, ваш прибуток гарантованого характеру не носить, тому придбання будь-яких цінних паперів завжди має певні ризики.

Що спільного в інвесторів та акціонерів

Насамперед зазначимо, що між цими двома поняттями різниця відсутня. Розглянемо це з прикладу компанії Газпром. Власники акцій цієї компанії і ті люди, які вирішили в її розвиток, це, по суті, одні й ті самі громадяни, але якщо ми говоримо про невеликі капітали.

Так як бувають різними, до них входить і купівля акцій, тому подібність між інвестором і акціонером просто колосальна.

Збори акціонерів для тих, хто володіє акціями та для інвесторів проводять періодично, а ось брати участь у них чи ні – особиста справа кожного.

Що стосується виплат дивідендів, то здебільшого акціонери та інвестори, які вкладають невеликі суми, цього не чекають. Вони вважають за краще ловити момент, коли акції дорожчають та продають їх, а заробіток одержують на різниці курсів.

Але це актуально, тільки якщо не було вкладено великих сум грошей, у великих учасників плани більш масштабні.

Багато хто думає про такий вид заробітку, але не наважується зробити перший крок

Ми розповімо, як стати акціонером та не втратити кошти:

1. Технічно у цьому складності немає. Звертайтеся до брокера, який займеться відкриттям вашого рахунку та покупкою акцій. Щоб відкрити рахунок, ви повинні надати лише паспорт, але й сплатити брокерові його комісію: 0,5% від суми придбаних акцій.
2. Якщо ви не граєте професійно, то розраховуйте на тривалий термін вкладення, мінімум на п'ять років. За цей період ціна кілька разів впаде і знову підніметься. Але експерти зазначають, що за тривалий термін прибутковість акцій перевищує інфляцію вдвічі.
3. Які акції придбати? Якщо ви не професіонал, то ви стаєте акціонером тих компаній, послугами яких самі користуєтеся. Наприклад: Ощадбанку, Макдональдса, Кока-коли. Останні, до речі, стабільно зростають у ціні, незважаючи на економічну ситуацію.
4. Облігації мають меншу популярність, але можна виділити їм невелике місце у своєму портфелі інвестора. Тут все просто: ви віддаєте компанії кошти, вона вам віддає облігацію, в якій зазначено дату погашення та номінал.
5. Акції та й взагалі цінні папери – інструмент ризикований. Гарантії, що вони принесуть вам прибуток найближчим часом, немає. Ніхто не має страховки від падіння акцій на ринку. Тому коштує тільки ті гроші, які точно не будуть вам потрібні протягом багато часу. Але навіть у разі не вкладайте все, краще близько 30% від своїх коштів.

Висновок

Отже, підіб'ємо підсумки. Сьогодні ми розповіли вам про те, хто такі акціонери та чим вони схожі на інвесторів. Сподіваємося, що ця інформація та наведені рекомендації виявляться вам корисними і в теоретичному і в практичному сенсі.