Що таке індекс акцій Основні світові фондові (біржові) індекси. Європейські біржові індекси

Найважливішою складовою світових економічних процесів є торгівля на фондових біржах. Практичні їх результати, зазвичай, виражаються як особливих індикаторів, які називаються біржовими індексами. У чому особливості формування? Як вони розраховуються? Які з них можна віднести до найвідоміших і значущих у Росії та світі?

Визначення біржових індексів

Біржові індекси, звані також фондовими, є складові індикатори, що показують динаміку зміни цін деяких активів чи груп - цінних паперів, сировини, похідних фінансових інструментів. Як правило, юридично пов'язані з фондовою біржею, де торгуються відповідні активи. Наприклад, біржові індекси РТС формуються на основі динаміки купівлі та продажу, що відображаються на однойменному російському торговому майданчику. Аналогічно справи з індикаторами багатьох інших бірж.

Значення індексів: національна економіка

Практичне значення біржові індекси мають у великій кількості аспектів. Найбільші індикатори відповідного типу, наприклад, від того самого майданчика РТС, здатні говорити про стан національної економіки. Просто тому, що на біржах, які мають прописку в якійсь державі, зазвичай торгуються активи підприємств цієї країни. Що стосується РТС - Росії. Щодо Dow Jones – США, Nikkei – Японії і т. д. Якщо біржові індекси сильно падають, значить, справи в економіці країни, де розташований торговий майданчик, точаться не дуже. Наразі економіка Росії не в кращому стані. І це можна простежити, проаналізувавши біржові індекси РТС. За останній рік активи більшості компаній подешевшали на десятки відсотків. Водночас прямого взаємозв'язку між біржовими індексами і, скажімо, ВВП країни немає. Хоча дуже велике падіння відповідних індикаторів зазвичай є показником кризи в економіці держави, і це, у свою чергу, цілком може збігатися зі зниженням ВВП.

Індекси у трейдингу

Інша сфера практичного застосування індексів – біржовий трейдинг. Це ціла галузь, в якій зайняті люди, які займаються на професійній основі торгівлею тими самими активами, що обертаються на РТС, Dow Jones та інших майданчиках. Їхня мета - купивши активи, перепродати їх дорожче. Або ж, зарезервувавши за допомогою біржових інструментів так звану коротку позицію, "продати" їх за вищою ціною для того, щоб "купити" через деякий час дешевше і за рахунок цього отримати прибуток, який виплатить торговий майданчик. Трейдери детально вивчають фондові індекси та їх характеристики, вивчають фактори, що впливають на динаміку зміни значень відповідних індикаторів.

Індекси для інвестора

Ще один приклад практичної корисності індексів – вони формують інвестиційну привабливість компаній, які розміщують акції на біржах. Бачачи, наприклад, що котирування корпорації зростають, інвестор може ухвалити рішення вкластися в її акції, тим самим збільшивши капіталізацію фірми. Що стосується фондових індексів, що розглядаються бізнес-спільнотою як індикатори стану національної економіки тієї чи іншої країни, то вони можуть бути орієнтиром для інвесторів, що оцінюють перспективність ринку в конкретній державі.

Види індексів

Підстав класифікації індикаторів досить багато. Основні види біржових індексів, що виділяються сучасними аналітиками, - галузеві та композитні. Перші зазвичай мають на увазі розрахунки для того чи іншого сегмента економіки, другі - показники на базі відомостей щодо акцій тих чи інших компаній. При цьому композитні індекси, як правило, дозволяють отримати наочніше уявлення про національну економіку тієї країни, де зареєстрована біржа.

Як підраховуються індекси

Які найпопулярніші методи розрахунку біржових індексів? Експерти виділяють три основні:

• обчислення середнього арифметичного значення;
• метод із залученням дивізора;
• обчислення середнього геометричного значення.

Розглянемо кожен із них докладніше.

Задіяння такого методу, як обчислення середнього арифметичного значення, передбачає, що ціни всіх активів, що торгуються на біржі, просто підсумовуються, а потім отримана цифра ділиться на загальну кількість одиничних елементів. Насправді біржові індекси в такий спосіб підраховуються на біржі Dow Jones.

Метод середньої арифметичної простий розраховується так: ціни всіх активів, що входять до індексу, складаються і поділяються на кількість активів. Цей метод є найпростішим. Його недоліком є ​​те, що в ньому не враховується вага кожного активу. В даний час даним методом розраховуються індекси сімейства "Доу Джонс".

Використання у формулі дивізора передбачає, що середнє арифметичне буде поділено на особливим чином обчислюваний коефіцієнт. Застосовується він, як правило, з метою наочнішого відображення ролі найбільших компаній у формуванні індексу.

При залученні методу, у якому використовується середнє арифметичне значення, ціни акцій, що формують біржовий індекс, взаємно множаться. З отриманої цифри витягується корінь - стільки разів, скільки є на майданчику акцій.

Коли з'явилися індекси

Більшість аналітиків сходяться на думці, що перші біржові фондові індекси з'явилися у США. Є відомості, що публічне ознайомлення ділового співтовариства з цього формату індикаторами відбулося 3 липня 1884 року. Тоді засновники компанії Dow Jones & Company, що займалася фінансовою аналітикою, Чарльз Доу та Едвард Джонс у бюлетені Customers" Afternoon Letter опублікували розрахунок відповідних індексів для найбільших транспортних корпорацій США. Згодом даний індекс, названий Dow Jones, став одним з найвідоміших і найбільш відомих і .

Російські індекси

Найбільші біржові індекси Росії - вже зазначений вище за РТС, а також ММВБ. Функціонувати вони розпочали у середині 90-х років. Довгий час індекси торгувалися на двох різноїменних біржах. Тепер активи в рамках того й іншого індикатора обертаються на об'єднаному майданчику - ММВБ. Які особливості торгів на вітчизняних фондових біржах?

Торги на ММВБ

У індекс ММВБ входять акції, що характеризуються високою ліквідністю, близько 30 найбільших компаній РФ. Розраховується відповідний індикатор як відношення загальної суми капіталізації цінних паперів, що торгуються на майданчику, до показника на початкову дату, одночасно помножене на величину індексу на той самий момент.

Особливість розрахунку індикатора на ММВБ у цьому, що він обчислюється у рублях. Основний індекс ММВБ доповнюється так званим композитним - ММВБ 10, а також рядом галузевих індикаторів - нафта і газ, машинобудування, фінанси тощо. Крім того, на відповідній біржі існують так звані капіталізаційні індекси - високий, стандартний та базовий.

Торги на РТС

Найбільші біржові індекси Росії представлені індикатором РТС. Багато експертів він розглядається як базовий для національного фондового ринку. На відміну від ММВБ, капіталізація акцій у ньому виражається над рублях, а доларах США. Значення індексу, що дорівнює 100, - це показник для 1 вересня 1995 року. Тобто якщо зараз індикатор РТС - близько 800, це означає, що капіталізація активів, що обертаються на торговому майданчику, зросла в 8 разів.

При цьому перелік акцій, що використовуються для розрахунку індексу РТС, може переглядатися кожні три місяці. Крім основного індикатора, є показник для активів, які належать аналітиками біржі до "другого ешелону" - РТС-2. Є й галузеві індекси. Власне, цей основний індикатор розраховується на базі 50 видів активів найбільших компаній РФ.

У Росії можуть вводитися спеціальні біржові індекси, серед яких - інтеграційний RMX, що функціонував деякий час. Його розрахунок здійснювався під час використання цифр з РТС, ММВБ, і навіть з майданчика МФБ. У цьому висловлюватися цей інтеграційний індекс міг і у доларах США, й у рублях.

Основні світові індекси: Північна Америка

Розглянувши основні російські біржові індекси, вивчимо також світовий досвід в аспекті фондових торгів. Як ми вже зазначили вище, найпершим індикатором такого типу на планеті визнано той, що був заснований на підрахунках, запропонованих Чарльзом Доу в 1884 році. Перша офіційна версія індексу Dow Jones, як свідчать деякі джерела, з'явилася в 1897 році, а більш-менш сучасний вигляд цей індикатор набув 1928-го. Традиційно цей індекс вважається "промисловим", проте зараз його формують також активи фірм, які ведуть діяльність у банківській сфері та в сегменті послуг. Крім основного індикатора, у системі торгів Dow Jones передбачено також транспортний індекс, комунальний, композитний та інші показники.

Серед найпопулярніших серед аналітиків фондового ринку - індекси, які складаються компанією Standard & Poors. Ці індикатори, як і багато інших, базуються на показниках ринкової капіталізації компанії. Основні біржові індекси системи Standard & Poors - це S&P 500, а також S&P 100. Розраховуються вони відповідно до курсів цінних паперів найбільших компаній США. Крім того, до відповідної системи індексів входять понад 90 показників за галузями. Особливість цих індикаторів, що відзначається аналітиками, полягає в універсальності формули розрахунку окремих сегментів.

Сімейство індексів Nasdaq характеризується тим, що його розрахунок здійснюється на основі активів переважно ІТ-компаній – брендів програмного забезпечення, комп’ютерів, телекомунікаційного обладнання тощо. Серед найпопулярніших індикаторів – Composite. Існує також індикатор Nasdaq 100, розрахунок якого здійснюється на основі даних про капіталізацію 100 компаній-лідерів IT-ринку.

Які ще є індекси, популярні в США? Серед таких – індикатор Value Line. Його розрахунок ведеться на основі даних 1700 акцій. Приклад цього індексу можна простежити, як у практиці працює формула розрахунку показників з урахуванням середнього геометричного значення.

У сусідній Канаді основний індекс – це TSE 300. Він базується на результатах торгів на біржі Торонто. Характеризується досить широким спектром представлених галузей економіки.

Європа

Серед країн із значним історичним досвідом організації біржових торгів – Великобританія. Один із головних індикаторів, що функціонують на майданчиках цієї держави, - FT-SE 100. Він розраховується на базі 100 акцій фірм, які відбирають особлива комісія, до якої входять фінансові аналітики, журналісти профільних видань. Вибірка акцій у межах цього індикатора відбиває близько 70% сумарного рівня капіталізації всього ринку цінних паперів країни. Поряд з основним індикатором, у Великій Британії також є індекс FT-SE Mid 250. Він розраховується на базі відомостей про цінні папери компаній середнього рівня капіталізації, що у сумі формують близько 20% обсягу торгів на національному фондовому ринку. Однак серед цих фірм - 250 найбільших, які йдуть після перших 100, які потрапили в основний індекс.

Інші найбільші економіки Європи – Німеччина, Франція. На ринках цих країн формуються фондові індикатори. У Німеччині основний національний індекс – DAX 30. Його доповнює індикатор DAX 100, а також ще один – CDAX, в якому враховуються дані щодо 320 видів цінних паперів. У Франції ключові національні індекси – це CAC 40, а також CAC General. Перший розраховується аналітиками Паризької фондової біржі відповідно до фінансових показників 40 найбільших компаній. У свою чергу індикатор CAC General включає дані щодо 250 організацій.

Азія

Найголовніший японський індекс, як ми вже зазначили вище, – Nikkei. Він характеризується досить великою кількістю акцій – 225, які обертаються на фондовій біржі в Токіо. Примітно, що формула розрахунку індексу Nikkei практично та сама, що використовується в американському Dow Jones. Інший відомий індикатор японського ринку – Topix. У ньому враховуються відомості щодо цінних паперів, які обертаються у першій секції Токійської біржі. Серед інших найбільших азіатських індикаторів – Hang Seng, прописаний у Гонконгу. Він базується на котируваннях цінних паперів 33 найбільших компаній, що торгуються на місцевій фондовій біржі. Відображає дані приблизно 70% від обороту відповідних торгів.

Південна Америка

У Південній Америці також розвинена біржова торгівля. Серед примітних індексів даного регіону - мексиканський IPC, основна особливість якого - у ротації акцій, які беруться до уваги з періодичністю раз на 2 місяці, а також перегляд їх кількості залежно від рівня капіталізації. У найбільшій економіці Латинської Америки, Бразилії також є свій біржовий індекс - Bovespa. Він розраховується на базі відомостей щодо акцій з торгового майданчика в Сан-Паулу.

Добрий день, читачі блогу про трейдінг. – це спеціальні інструменти, за допомогою яких ви можете відслідковувати економіку цілої країни або її окремих секторів та індустрій, а також економіку всього світу, але які не можете безпосередньо торгувати. Коли ми говоримо «економіку», то маємо на увазі компанії (бізнеси) із їхніми акціями, які є індикаторами фінансового благополуччя будь-якої країни. Тобто якщо вас цікавить ситуація на якомусь фондовому ринку, то просто подивіться, як виконуються його біржові індекси.

Ця тема буде цікавою не лише трейдерам, які торгують акції, але також і іншим: валютним, ф'ючерсним, опціонним тощо, оскільки всі фінансові ринки пов'язані та мають вплив один на одного. Далі ми більш докладно розглянемо, що являють собою біржові індекси, які існують їх типи, а також їх переваги та недоліки.

Давайте спробуємо дати визначення біржового індексу, яке було б нам доступним і зрозумілим. Отже, це група чи кошик найвпливовіших в економічному та фінансовому відношенні акцій компаній, ціни яких усереднюються та зважуються за певним фактором (про це далі) до значення, яке є ціною індексу.

Грубо кажучи, якщо ми візьмемо акції 30 найбільших, авторитетних і стабільних компаній США, і виведемо з їх поточних цін середнє арифметичне, то отримаємо біржовий індекс, який буде індикатором економіки США. Саме таким чином було створено перший американський індекс Чарльз Доу.

Парочка особливостей:

1. Біржовий індекс, фондовий індекс чи індекс цін акцій – усі ці терміни є синонімами.
2. Ми не можемо безпосередньо торгувати індексом, оскільки це все лише математична конструкція. Але можна купити чи продати окремі акції, що входять до його складу.

Типи індексів:

• Глобальні- Складаються з акцій компаній світової величини, незалежно від їх місцезнаходження. Є економічними «барометрами» всієї планети. Приклади: MSCI Worldі S&P Global 100
• Національні- Складаються з акцій найбільш фінансово значущих компаній країни і відображають її економічний добробут. Приклади: S&P 500для американців, Nikkei 225для японців, FTSE 100для британців, ПФТСдля українців та ММВБдля росіян
  • Ринкові– відстежують усі акції, котировані на біржах країни. Наприклад, індекс Wilshire 5000представлений практично всіма компаніями, що публічно торгуються в США, акції яких обертаються на біржах NYSE, NASDAQ і AMEX
  • Галузеві – індекси, що відстежують певну галузь економіки нашої країни. Наприклад, Morgan Stanley Biotech Indexскладається з 36 американських фірм із біотехнологічної промисловості
• Регіональні- Континентальні індекси: Європа, Америка, Азія та ін. приклади: FTSE Developed Europe Indexі FTSE Developed Asia Pacific Index.

Рис.1: біржові індекси різних регіонів та країн

Тепер поговоримо про те, як визначається вартість індексу. Ціна всіх акцій, що входять до якогось індексу, усереднюється та зважується за певним фактором: ціною чи капіталізацією. Тобто всі індекси ми можемо розділити за способом усереднення та зважування:

• Арифметичні індекси – розраховуються як середня арифметична вартість усіх акцій, що до нього входять. Прикладом може бути Dow Jones Industrial Average
• Геометричні індекси – розраховуються шляхом підсумовування цін із наступним вилученням кореня n-ного ступеня, де n – число акцій індексі. Наприклад, британський FT 30

Арифметичні індекси чутливіші до руху ціни і сьогодні домінують на світових фондових ринках.

• Індекси, виважені за ціною – дорожчі акції мають більшу питому вагу. Приклад: Dow Jones Industrial Averageі NYSE ARCA Tech 100 Index
• Індекси, зважені за капіталізацією – чим більша вартість компанії, тим більша питома вага її акцій. З цієї причини вони є найбільш стабільними і сьогодні домінують на світових фондових ринках. Наприклад: S&P 500і Hang Seng Index

Переваги та недоліки біржових індексів

Ми використовуємо ці інструменти для кількох цілей:

1. Для аналізу економічної ситуації у світі, якійсь країні чи конкретній галузі
2. Для визначення напряму торгів. Якщо індекс зростає, то потрібно шукати акції на купівлю, падає – на продаж
3. Для аналізу рентабельності торгової стратегії. Якщо ваші доходи менші за прибутковість індексу, то ви щось робите не так.

Незважаючи на всю свою корисність, індекси мають мінуси. По-перше, ми не можемо їх торгувати. Можна, звичайно, купувати чи продавати окремі акції, що входять до індексу. По-друге, вони відображають лише загальну картину. Наприклад, на американському ринку в період рецесії завжди знайдуться компанії, які показують зростання. Існує таке спостереження: 75% акцій слідують за індексом, але 25% «живуть своїм життям».

Ми часто чуємо, що біржі відкрилися із підвищенням індексів на кілька відсотків. Або навпаки, індекс упав на 50 пунктів. Індекс ММВБ за рік збільшився на 24%? А індекс РТС за той же час впав у 2 рази. Що означають усі ці слова? Як зрозуміти – зростає економіка чи падає. Який інвестиційний клімат у країні. У цій статті ми розберемо, що таке фондові індекси, що вони означають і де і для чого використовуються.

Історія походження індексів

Найперший індекс придумали Едвард Джонс та Чарльз Доу. До нього входили 12 найбільших підприємств Сполучених Штатів. Індекс розраховувався досить просто: середньоарифметичне від складу, що входять до нього компаній. І хоча з того часу параметри визначення даного індексу зазнали багато змін, як і кількість компаній, що входять до нього, на даний момент він залишається одним з найпопулярніших у світі. Ви напевно чули про нього індекс ДНЗ-ДЖОНСА.

Що таке фондові індекси

Давайте уявимо картину. На фондовому ринку звертаються сотні, тисячі, десятки тисяч акцій різних компаній. І щодня одні з них ростуть, інші падають, ну а треті тупцюють у певному діапазоні. І як визначити загальну динаміку ринку? Саме для цього використовуються біржові індекси.

Суть індексу полягає в наступному:за певним ознакою вибираються підприємства, які входять у індекс і виходячи з певних розрахунків виводиться певне значення. Саме це значення чи величина індексу не дає жодної інформації. Користь від використання індексів полягає у зміні його значень, що береться або у відсотках або пунктах.

Саме за динамікою зміни індексів можна судити, чи зростає ринок, чи падає. Тобто. якщо індекс підвищується, значить зростають акції більшості компаній, що входять до його складу, або принаймні зростають ті компанії, частка яких в індексі досить велика, щоб тягнути індекс у свій бік.

Допустимо в індексі ММВБ — частка 4 найбільших компаній (Газпром, Ощадбанк, Магніт та Лукойл) становить приблизно 30%.

За допомогою індексів можна виміряти різні параметри ринку. Є галузеві індекси, куди входять лише компанії, що входять до однієї галузі, наприклад, фінансовий сектор, машинобудування, енергетика тощо. Є індекси, куди входять лише найбільші компанії.

Як розраховуються біржові індекси

В основі розрахунків біржових індексів можуть входити різні механізми. Спочатку це було просто середнє арифметичне. Але такий розрахунок не давав точного уявлення про рух ринку. Усі компанії відрізняються одна від одної з капіталізації, і кожна з них має впливати на економіку країни по-різному. Тому в даний момент застосовуються інші способи формування індексів: (просте та середньозважене, середнє арифметичне та геометричне та інші). Кожен індекс має свій механізм розрахунку.

Розрахунок показників фондових індексів виробляють або рейтингові агенції, або біржові агенції. Назва індексу в основному складається з абревіатури і іноді числа, що показує кількість компаній, що входять до цього індексу.

Найпопулярніші фондові індекси у світі

Dow Jones- Промисловий індекс Доу-Джонса. Напевно найпопулярніший індекс у світі. До складу входить 30 найбільших компаній США з різних галузей: фінансів, транспорт, споживчий, харчовий та промислові сектори. В індекс входять відомі у всьому світі компанії: Coca-Cola, IBM, Intel, MicroSoft, General Motors та інші.

S&P 500- Індекс до якого входять 500 найбільших по капіталізації компаній США. Тому за індексом можна судити як справи економіки країни, оскільки він зачіпає всі основні галузі країни.

Nikkei 225- Японський індекс, куди входить 225 компаній. Щороку склад переглядається. До нього входять такі гіганти, як Honda, Panasonic, Mazda та інші. З ймовірністю 99,9% всі японські бренди, які ви знаєте, входять у NIKKEI 225. Подібно S&P 500, досить об'єктивно відображає стан економіки. Найважливіший індекс у Азіатському регіоні.

DAX- Німецький біржовий індекс, куди входить 30 найголовніших компаній країни: Adidas, BMW, Henkel, Volkswagen та інші.

FTSE 100— найбільш шанований та котирований індекс на європейських майданчиках. У складі 100 найбільших компаній, що торгуються на Лондонській фондовій біржі.

CAC 40- Французький фондовий індекс, у складі якого 40 найбільших компаній, що торгуються на Паризькій фондовій біржі: Рено, Лореаль.

ММВБ та РТС- 2 фондові індекси, що включають 50 найбільш ліквідних і найбільших компаній Росії. До складу індексу входять такі гіганти, як Газпром, Роснефть, Лукойл, Ощадбанк, Магніт і т.д.

Механізм розрахунку російських індексів абсолютно однаковий. Відмінність у тому, що ММВБ розраховується у рублях, а РТС — у доларах.

Напевно, кожен із трейдерів, який не вчора прийшов хоч раз зіштовхувався з такою новиною: «індекс ММВБ і РТС оновили максимум з червня». У новачків може виникнути питання - що конкретно ховається за таким поняттям і для чого взагалі потрібні. В рамках нашої статті ми докладно розглянемо це поняття.

Визначення поняття

Почнемо з найголовнішого – із визначення. Сьогодні індекс є показником зміни вартості певної групи акцій чи облігацій (та й взагалі будь-яких цінних паперів, що обертаються на ринку). Порівняти біржовий індекс можна з таким собі «кошиком» із цінних паперів, які між собою об'єднані за певною ознакою.

Перше, що має зробити вивчає індекс – зрозуміти, з цінних паперів якої групи він формується. З цього випливає наступне – набір цінних паперів, у тому числі було сформовано індекс і визначить, яку саме інформацію отримає трейдер, вивчаючи динаміку індексу.

Як використовувати індекс?

Основна мета, яку переслідують укладачі фондового індексу - вивести показник, застосовуючи який інвестори зможуть дати характеристику так званої швидкості, з якою рухаються біржові котирування, а також загальний напрям руху (зростання або падіння).

Учасники ринку, вивчаючи динаміку індексу, можуть зрозуміти вплив на котирування будь-яких подій. Наведемо простий приклад – у разі підвищення вартості нафти трейдер очікує подальшого зростання котирувань нафтових компаній. Втім, є важливий нюанс – акції різних компаній зростають із різною швидкістю (нерідко деякі з акцій не зростають взагалі), і на підставі аналізу їхнього зростання виводиться індекс, який допомагає виявити загальний тренд руху ринку та застосовувати отримані знання з вигодою для себе.

Шляхом порівняння індексів можна зрозуміти, як торгуються над ринком різні економічні сектора.

Про історію виникнення фондового індексу

Насправді історія виникнення фондових індексів йде далеко в минуле - перший індекс, який став користуватися величезною популярністю, був створений в 1884 році фінансистом Чарльзом Доу. Як розрахункова база Доу використовував котирування одинадцяти найбільших транспортних США того часу. Цікаво, однак, у той час індекс мав таку назву – Dow Jones Transportation Average.

У середині 1896 року з'являється широко відомий сьогодні індекс, про який чув, напевно, кожен трейдер. Йдеться про індекс Dow Jones Industrial Average. Справжня інновація на фондовому ринку – завдяки цьому індексу вдалося поєднати котирування промислових компаній США та отримати революційний інструмент.

Сьогодні до індексу Dow Jones Industrial Average входять не тільки промислові компанії (потрібно сказати, що їх тут практично немає), а сам термін Industrial – не більше ніж проста данина традиції.

Ще один всесвітньо відомий фондовий індекс називається S&P 500 – своє життя він почав нещодавно (порівняно з попередником) – лише навесні 1957 року. Це був перший індекс, який обчислювався в режимі реального часу.

На сьогоднішній день існує досить велика кількість різних фондових індексів, які були створені спеціально під вирішення певних завдань. Класифікувати інструменти також необхідно за різними ознаками:

• За автором
• За сімействами
• За методикою розрахунку

Почнемо з останнього

Способи розрахунку

Найстаріший і найпопулярніший спосіб розрахунку індексів – метод «середнього арифметичного». Зверніть увагу, що спочатку Dow Jones Industrial Average розраховували таким чином:

В якості основи бралося середнє виважене цін цінних паперів, які входять до списку в обмежений часовий відрізок.

Спосіб розрахунку мав досить значний недолік - мала ефективність через те, що загальна кількість акцій, що випускаються компанією, можуть відрізнятися, причому відмінності дуже істотні. Припустимо, компанія А випускає сто тисяч акцій, а компанія Б – лише 1 тисячу. Так як це зустрічалося неодноразово, репрезентативне значення індексу отримати було дуже проблематично.

Щоб обчислити середнє арифметичне, як дільником брали число 11 (спочатку), що ототожнювало кількість акцій, що входили в індекс. На даному етапі для розрахунку прийнято застосовувати так зване «середнє, що масштабується». І тут загальна сума цін ділиться на делитель. Дільник змінюється, коли акції, що входять до індексу, піддаються об'єднанню та дробленню. Навіть якщо структура акцій, що входять до індексу, була змінена – можливість зіставлення їх зберігається.

Але, незважаючи на деяку «модернізацію», Dow Jones Industrial Average в основі використовує характер розрахунку простої середньої арифметичної.

До плюсів фондового індексу належить:

• Швидкість реакцію сильні коливання вартості акцій (що дуже актуально під час кризи над ринком)
• Простота розрахунку Dow Jones Industrial Average

Серед мінусів немає так званих «ваг». Іншими словами, на індекс колосальний вплив маю лише найдорожчі акції – у разі зміни вартості дешевих акцій Dow Jones Industrial Average практично не зміниться.

Все б нічого, однак, вартість одиниці акції не безпосередньо впливає на капіталізацію компанії – часто трапляються випадки, коли емітенти з більш дорогими цінними паперами мають значно меншу капіталізацію, ніж компанія з дешевшими акціями. Та й дохідність дорожчих цінних паперів також може бути нижчою.

Важливий момент – за аналогічним алгоритмом Dow Jones Industrial Average розраховують також індекси:

• Nikkei 225 Stock Average

Формула середньої арифметичної зваженої

Сьогодні є індекси, що виводяться за формулою середньої арифметичної виваженої від поточних темпів зростання вартості акції. Яскравий приклад – Value Line Composite Aithmetic Index (вільний індекс, який на момент написання статті об'єднав у собі 1700 акцій з бірж AMEX та NYSE).

Методика розрахунку: вартість цінного паперу (що входить до індексу) множать на коефіцієнт. Коефіцієнт відповідає частці в акціонерному капіталі компанії, які її випускають.

Методика обліку темпу зростання вартості цінного паперу порівняно з Dow Jones Industrial Average відрізняється більшою ефективністю – вплив розкиду цін на одну акцію зведено до нуля. Крім іншого, у разі зміни списку акцій (на них, як ми пам'ятаємо, і розраховується індекс), окремо коригувати його немає необхідності.

Які існують сімейства індексів?

Читач, напевно, зауважив, що в нашій статті часто вживається словосполучення «родина індексів». Так, дійсно, часто творці не обмежуються випуском лише одного індексу - створюється повноцінне сімейство фінансових інструментів, про які піде нижче.

Рейтингове агентство Standard & Poor's (S&P) виводить популярний індикатор під назвою S&P, до складу якого входить 500 найдорожчих американських компаній. З 500 емітентів акції 80% торгуються на NYSE, а 20%, що залишилися, торгуються на AMEX.

Доступні тикери:

Вибрані тикери:

10Y T-Note INT Rates 30Y T-Bond INT Rates 5Y T-Note INT Rates AKEUA AKNXA AKSPA ASX Australia BOVESPA Brazil BPSI CAC 40 EPSI EURFIX EURFIXME EURSFIX EURUSDFIX EURUSDFIXME EURUSDSFIX FTSE 100 FTSE/JSE Top40 GPBCBI2Y GPBCBI4Y GPBMA GPBSA ON MCXSM MEBCTR MEBCTRN MEBCTRR MECHTR MECHTRN MECHTRR MECNTR MECNTRN MECNTRR MEEUTR MEEUTRN MEEUTRR MEFNTR MEFNTRN MEFNTRR MEMMTR MEMMTRN MEMMTRR MEOGTR MEOGTRN MEOGTRR MESMTR MESMTRN MESMTRR METLTR METLTRN METLTRR METNTR METNTRN METNTRR MICEX ICEX LC MICEX M&M MICEX MC MICEX MNF MICEX O&G MICEX PWR MICEX SC MICEX TLC MICEX TRN MICEX10INDEX MICEXBMI MICEXBORR1W MICEXBORR2W MICEXBORRON MICEXCBICP MICEXCBICP3Y MICEXCBICP5Y MICEXCBITR MICEXCBITR3Y MICEXCBR1W MICEX OV MICEXM&M MICEXMBICP MICEXMBIGP MICEXMBITR MICEXMNF MICEXO&G MICEXPWR MICEXSC MICEXTLC MICEXTRN MOEX10 MOEXC MOEX MOEXREPO 1 тиждень 19 :00 MOEXREPO USD 12:30 MOEXREPO USD 19:00 MOEXREPO акц 12:30 MOEXREPO акц 19:00 MOEXREPO КСУ 1 тиждень 12:30 MOEXREPO КСУ 1 тиждень 19:00 MOEXREPO обл 12: 30 MOEXREPO обл 19:00 MOEXREPO ОФЗ 12:30 MOEXREPO ОФЗ 19:00 MOEXREPO1W MOEXREPO1W обл ​​19:00 MOEXREPO1WE MOEXREPOE MOEXREPO 12:30 MOEXREPOUSD обл 19:00 MOEXREPOUSDE MOEXTL MOEXTN MRRT MRSV MXREPO MXREPO1W MXREPO1WE MXREPOE MXREPOEQ MXREPOEQE MXREPOUSD MXREPOUSDE MСXCBICP MСXCBICP3Y MСXCBICP5Y MСXCBIGP MСXCBIGP3Y MСXCBIGP5Y RGBI-g RGBI-tr RGBITR RPGCC RPGCC КСУ 12:30 RPGCC1W RPGCC1W КСУ 12:30 RPGCC1WE RPGCC1WE КСУ 19:00 RPGCCE RPGCCE КСУ 19:00 RTS2 RTSch RTScr RTSeu RTSfn RTSI RTSin RTSmm RTSog RTSSIB RTSSM RTSSTD RTSSTDTR RTSSTDTRN RTSSTDTRR RTStn RTSTR RTSTRN RTSTRR RTSUSDCUR RTSVX RUACBCP CP3+ RUCBICPB RUCBICPB3Y RUCBICPBB RUCBICPBB3 RUCBICPBB3+ RUCBICPBB3Y RUCBICPBB5 RUCBICPBB5Y RUCBICPBBB RUCBICPBBB3+ RUCBICPBBB3Y RUCBICPBBB5Y RUCBICPL1 RUCBICPL2 RU RUCBITRB RUCBITRB3Y RUCBITRBB RUCBITRBB3 RUCBITRBB3+ RUCBITRBB3Y RUCBITRBB5 RUCBITRBB5Y RUCBITRBBB RUCBITRBBB3+ RUCBITRBBB3Y RUCBITRBBB5Y RUCBITRL1 RUCBITRU RUCNTR RUCNTRN RUCNTRR RUEU10 RUEUTR RUEUTRN RUEUTRR RUFNTR RUFNTRN RUFNTRR RUGBICP10Y RUGBICP1Y RUGBICP3Y RUGBICP5+ RUGBICP5Y RUGBITRY UMBICP1Y RUMBICP3+ RUMBICP3Y RUMBICPBB RUMBICPBB3 RUMBICPBB3Y RUMBICPBBB RUMBICPBBB3+ RUMBICPBBB3Y RUMBICPL1 RUMBICPL3 RUMBITR RUMBITR1Y RUMBITR3+ RUMBITR3Y RUMBITRBB RUMBITRBB3 RUMBITRBB3Y RUMBITRBBB RUMBITRBBB3+ RUMBITRBBB3Y RUMBITRL1 RUMBITRR3 RUMMTR RUMMTRN MI RURCEN RURNW RURURL RURVOL RUSFAR RUSFAR1M RUSFAR1W RUSFAR2M RUSFAR2W RUSFAR3M RUSFARUSD RUSMTR RUSMTRN RUSMTR RUTLTR RUTLTRN RUTLTRR SBGBA SBMXA SBRBA SBSPA SBSPB SENSEX India Shanghai Composite SRATE_CNY_ON SRATE_ED_ON SRATE_EUR_ON SRATE_USD_1M SRATE_USD_1W SRATE_USD_1Y SRATE_USD_2M SRATE_USD_D M SRATE_USD_ON TESTNAV USD Index USD1MFIX USD1WFIX USD1YFIX USD2MFIX USD2WFIX USD3MFIX USD6MFIX USD9MFIX USDFIX USDFIXME USDSFIX UX UXAG VIX Volatility Index VTBBA VTBEM VTBEM2 VTBHY VTBHY2 VTBSN VTB держ.обл. ММВБ Індекс акцій другого ешелону Індекс акцій широкого ринку Індекс другого ешелону Московської Біржі Індекс другого ешелону Московської Біржі в доларах Індекс блакитних фішок Московської Біржі Індекс державної обл. RGBI Індекс державної обл. RGBI TR Індекс держ.обл. ММВБ Індекс держ.обл. ММВБ-вал Індекс держ.обл. ММВБ-сов.доход Індекс державних облігацій Індекс державних облігацій-сов.доход Індекс корп обл MOEX CBICP Індекс корп обл MOEX CBITR Індекс корп обл MOEX CP 3 Індекс корп обл MOEX CP 5 Індекс корп обл MOEX TR 3 Індекс корп обл. корпоративних облігацій Індекс корпоративних облігацій - сукупний дохід Індекс машинобудування Московської Біржі Індекс машинобудування Московської Біржі в доларах Індекс металів та видобутку Московської Біржі Індекс металів та видобутку Московської Біржі в доларах Індекс екс ММВБ блакитних фішок Індекс ММВБ транспорт Індекс ММВБ10 Індекс МосБіржі Індекс МосБіржі 10 Індекс МосБіржі блакитних фішок Індекс Мосбіржі державних облігацій Індекс Мосбіржі інновацій Індекс Мосбіржі корпоративних обл корпоративних облігацій MOEX 1 - 3 ціновий Індекс Мосбіржі корпоративних облігацій MOEX 1-3 Індекс Мосбіржі корпоративних облігацій цінової Індекс Мосбіржі корпоративних облігацій цінової 3-5 Індекс МосБіржі металів та видобутку Індекс МосБіржі металів та видобутку повної прибутковості «брутто» Індекс МосБіржі металів та видобутку повної прибутковості «нетто». й) Індекс МосБіржі металів і видобутку повної прибутковості «нетто» (по налог.ставкам рос.орг-й) Індекс Мосбіржі муніципальних облігацій Індекс Мосбіржі муніципальних облігацій цінової Індекс МосБіржі нафти і газу Індекс МосБіржі і газу повної прибутковості «нетто» (по налог.ставкам ін. сектора повної прибутковості «нетто» (по налог.ставкам рос.орг-й) Індекс МосБіржі зажадає. сектора повної прибутковості «нетто» (по налог.ставкам ин.орг-й) Індекс МосБіржі споживчого сектора Індекс МосБіржі споживчого сектора повної прибутковості «брутто» Індекс МосБіржі середньої та малої капіталізації повної прибутковості «брутто» Індекс МосБіржі середньої капіталізації (за готівкою ін.орг-й) Індекс МосБіржі середньої капіталізації повної прибутковості «нетто» (по готівці рос.орг-й) Індекс МосБіржі телекомунікацій Індекс МосБіржі телекомунікацій повної прибутковості «брутто» Індекс МосБіржі телекомунікацій повної доходності (по налог.ставкам ін.орг-й) Індекс МосБіржі телекомунікацій повної прибутковості «нетто» (по подат.ставкам рос.орг-й) по налог.ставкам ін.орг-й) Індекс МосБіржі транспорту повної прибутковості «нетто» (по налог.ставкам рос.орг-й) Індекс МосБіржі фінансів повної доходності «брутто» Індекс МосБіржі фінансів повної прибутковості «нетто» (по налог.ставкам ін.орг-й) Індекс МосБіржі фінансів повної прибутковості «нетто» (по налог.ставкам рос.орг-й) Індекс МосБіржі хімії та нафтохімії Індекс МосБіржі хімії та нафтохімії повної прибутковості «брутто» Індекс МосБіржі хими «нетто» (по налог.ставкам ін.орг-й) Індекс МосБіржі хімії та нафтохімії повної прибутковості «нетто» (по налог.ставкам рос.орг-й) Індекс МосБіржі широкого ринку Індекс МосБіржі електроенергетики Індекс МосБіржі електроенергетики повної Індекс МосБіржі електроенергетики повної прибутковості «нетто» (по налог.ставкам ін. облігацій Індекс муніципальних облігацій - сукупний дохід Індекс нафти і газу Індекс нафти і газу Московської Біржі Індекс нафти і газу Московської Біржі в доларах Індекс потребуватиме сектора Індекс споживчих товарів і роздрібної торгівлі Московської Біржі Індекс споживчих товарів і роздріб другого ешелону Індекс РТС машинобудування Індекс РТС металів та видобутку Індекс РТС нафти та газу Індекс РТС потреб. Індекс РТС споживчий Індекс РТС телекомунікацій Індекс РТС транспорту Індекс РТС фінансів Індекс РТС хімії та нафтохімії Індекс РТС широкого ринку Індекс РТС електроенергетики Індекс телекомунікацій Індекс телекомунікацій Московської Біржі Індекс телекомунікацій Московської Біржі ой Біржі в доларах Індекс фінансів Індекс фінансів Московської Біржі Індекс фінансів Московської Біржі в доларах Індекс хімії та нафтохімії Індекс хімії та нафтохімії Московської Біржі Індекс широкого ринку Московської Біржі Індекс широкого ринку Московської Біржі жи Індекс електроенергетики Московської Біржі в доларах Індикатор ставки РЕПО з ЦК акції (час розрахунку 12:30) Індикатор ставки РЕПО з ЦК акції (час розрахунку 19:00) Індикатор ставки РЕПО з ЦК облігації (час розрахунку 12:30) Індикатор ставки РЕПО розрахунку 19:00) Індикатор ставки РЕПО із ЦК облігації 1 тиждень (час розрахунку 12:30) Індикатор ставки РЕПО із ЦК облігації 1 тиждень (час розрахунку 19:00) Індикатор ставки РЕПО із ЦК облігації долари США (час3) Індикатор ставки РЕПО з ЦК облігації долари США (час розрахунку 19:00) ММВБ базова кап ММВБ висока кап ММВБ інновації ММВБ корп обл ММВБ корп обл (вал) ММВБ корп обл (вал) 1-3 ММВБ корп обл (вал) 3-5 ММВБ корп обл (вал) / ММВБ корп обл (вал) / 3-5 ММВБ корп обл (цін) ММВБ корп обл (цін) 1-3 ММВБ корп обл (цін) 3-5 ММВБ корп обл (цін) / ММВБ корп обл (цін) / 3-5 ММВБ корп обл 1-3 ММВБ корп обл 3-5 ММВБ машинобудування ММВБ металургія ММВБ муні обл ММВБ муні обл (вал) ММВБ муні обл (цін) ММВБ нафто- і газ ММВБ споживацький сектор ММВБ день ММВБ РЕПО акц 14 днів ММВБ РЕПО акц 7 днів ММВБ РЕПО обл 1 день ММВБ РЕПО обл 14 днів ММВБ РЕПО обл 7 днів ММВБ стандарт кап ММВБ телекомунікації ММВБ ПЗ з ЦК акції 1 день EOD РЕПО з ЦК облігації 1 день РЕПО з ЦК облігації 1 день EOD Ефф.доходность держ.обл. ММВБ